ЮВЕЛИР.INFO : НОВОСТИ

Рынок драгоценных металлов

В своем комментарии, помещенном на сайте Mineweb, Рона О’Коннел, управляющий директор GFMS Analytics Ltd., наиболее авторитетной консалтинговой компании по драгметаллам, специализирующейся на изучении мировых рынков золота, серебра, платины и палладия, отмечает, что последний месячный отчет по рынку металлов, опубликованный аналитиками VM Group при поддержке банка Fortis, наводит на предположение о том, что на большинстве металлических рынков следует ждать дальнейшего падения цен в первом квартале 2009 года, прежде чем оживление экономики заставит цены подняться к концу года, хотя из всех металлов золото останется наиболее стойким. В соответствии с прогнозом VM Group ожидается, что цена на золото, установившись на уровне 850 долларов США, останется на той же отметке и через год (какой, впрочем, она в большей или меньшей степени оставалась год назад), в то время как цены на серебро достигнут 12 долларов, на платину – 900 долларов и на палладий – 180 долларов, что составит повышение на 13% для серебра и 6% для платины, оставив этот показатель без изменения для палладия. В более долгосрочной перспективе цены на золото и серебро будут иметь тенденцию к понижению, а на платину и палладий – к повышению. Возврат к прежним ценам прогнозируется также для недрагоценных металлов. В связи с тем, что некоторые отслеживающие рынок комментаторы упоминают период Великой депрессии в качестве прецедента для нынешней ситуации (хотя это остается мнением меньшинства, поскольку в общем и целом экономическая политика сейчас более разумна, нежели в то время), VM Group пользуется случаем рассмотреть в своем обзоре поведение рынков металлов во времена Великой депрессии. Из такого анализа следует, что чем быстрее произойдет корректировка цен в настоящее время, тем быстрее это приведет к их восстановлению под этим понимается быстрота, с которой правительства наращивают расходы, ведущие к дефициту бюджета, и проводят весьма свободную денежную политику – несмотря на то, что это, вполне возможно, ведет к накоплению инфляционных проблем в будущем.Комментатор Mineweb Лоренс Уильямс в своем анализе рынка золота отмечает, что нефть и в меньшей степени золото в последний день прошлого года зафиксировали резкий подъем в цене, что может оказаться плохой новостью для доллара США, но хорошей для драгоценных и недрагоценных металлов в начале 2009 года. Нефть, по его мнению, является товаром, который, вероятно, продавался на рынках в наиболее чрезмерных количествах по сравнению со всеми остальными товарами, поскольку цена на него упала со 147 долларов за баррель в июле до 32 долларов за баррель в последние недели прошлого года, несмотря на открыто декларируемую ОПЕК политику снижения объемов производства нефти примерно на 2,2 миллиона баррелей в день с целью стабилизации цен на более высоком уровне. ОПЕК и в самом деле хотела бы возврата цены на нефть к 100 долларам за баррель и, конечно, обладает соответствующими возможностями, если не волей, чтобы продолжать сокращение добычи нефти до тех пор, пока это не будет достигнуто. Но если более высокие цены на нефть могут привести к ослаблению доллара (позиции которого подрываются еще и огромным увеличением денежной массы, накачиваемой в экономику правительством в стремлении избежать продолжительного спада), то более слабый доллар в большинстве случаев означает более высокую цену на золото. Цена нефти в 100 долларов за баррель, возможно, будет соответствовать цене золота в 1 000 долларов, если судить по исторически сложившимся соотношениям – так что потенциальное (возможное?) повышение цены на нефть совсем не обязательно является формулой, ведущей к колоссальному повышению цены на золото, но будет достаточным, чтобы придать хороший толчок золотодобывающему сектору и вывести курс акций отдельных золотодобывающих предприятий на прежний максимальный уровень. Однако рынок, сильно обжегшись в предыдущие годы, наверняка взвесит стоимость акций золотодобывающих компаний, прибегнув к более изощренному анализу, так что для покупателей важно будет подбирать такие акции, в которых просматриваются скрытая сила и надежное финансирование. Подъем цены на золото в конце прошлого года, хоть и в условиях довольно небольшого объема торгов в праздничный период, помог этому металлу пройти уровень сильного сопротивления, так что у него теперь, кажется, есть приличный потенциал по крайней мере для небольшого роста в течение следующих нескольких месяцев. Вместе с тем нервозность и неустойчивость рынка могу еще не раз заставить цену на золото проходить через периоды повышения и понижения, пока рынок будет пытаться занять устойчивое положение.В другом своем комментарии на Mineweb тот же автор рассматривает перспективы для драгоценных металлов и добывающих их предприятий в предстоящий год.Согласно Лоренсу Уильямсу, золото стало одним из товаров, лучшим образом зарекомендовавших себя при общем обвале рынка, который наблюдался последние девять месяцев. Цена на этот металл в конце года оказалась выше, чем в начале года, и надо сказать, что немногие товары удостоились такого признания! Более осмотрительный аналитик расценивал бы золото главным образом как страховку от инфляции и дефляции, а также как индикатор, отражающий либо силу, либо слабость доллара США, а не как средство получения быстрой и большой прибыли. В этом смысле на золото необходимо смотреть с более осторожной точки зрения. Недавние многочисленные сообщения о стремительном повышении спроса на физическое золото не обязательно объясняются тем, что люди рассчитывают на резкое повышение цены на этот металл, а тем, что они потеряли доверие к банкам и инвестиционным институтам и лишены защиты от возможных провалов в этих секторах экономики. В нынешней атмосфере главной целью для многих людей является сохранение своих сбережений и совсем не обязательно преумножение своего состояния, хотя при дефляционном развитии событий, чего некоторые ожидают, все это во многом можно рассматривать как одно и то же. Точкой совпадения взглядов может служить то, что если цена на золото и упадет, то потенциал ее движения вниз намного более ограничен, чем у всего фондового рынка.Серебро – это несколько иная субстанция, однако и оно стремится к успеху за счет золота – правда, в намного более капризной манере, принимая во внимание методы его производства и промышленное применение, пишет портал Mineweb. В отличие от золота цена серебра откатилась на 57 процентов вниз по сравнению со своим максимумом и скорее всего будет и далее намного более неустойчивой, чем цена золота, в предстоящие месяцы. Если золото резко пойдет вверх, то в процентном отношении серебро может даже обогнать его в этом движении. Если же золото упадет, то, возможно, серебро опустится еще ниже. В некотором смысле серебро сейчас как товар отчасти вводит в заблуждение – по крайней мере, на данный момент. Учитывая, что этот металл находит себе все больше способов применения в новых областях связи и микробиологии, а его поставки вполне могут зависеть главным образом от выпуска побочной продукции на производствах, связанных с добычей цинка и свинца, огромное число которых сейчас закрывается, можно сделать вывод, что главными движителями цены на серебро являются его роль в качестве инвестиционного инструмента и ювелирный рынок. Движение цен на серебро остается тесно привязанным к золоту, так что от поведения последнего зависит и потенциал роста или падения цен на серебро.Наконец, обратимся к промежуточным металлам, а именно к платине и палладию, последний из которых в прошлом году претерпел одно из самых резких падений в цене, пишет Лоренс Уильямс. Это впечатляющее падение произошло вслед за рухнувшими вниз продажами автомобилей во второй половине прошлого года на фоне глобального экономического паралича, вызванного гибелью банков, масштабной помощью со стороны правительств в условиях кризиса и в целом пессимистической оценкой экономического положения в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Поскольку почти вся платина используется в производстве каталитических нейтрализаторов для автомобилей, вряд ли цена на платину возобновит сколь-либо серьезное движение вверх до тех пор, пока в течение последующих месяцев не прояснится истинная картина со спросом на автомобили (и платину). На данный момент платина, как представляется, остановилась на уровне чуть выше или ниже цены на золото и вполне может оставаться на нем в течение нескольких месяцев в зависимости от того, куда от этого уровня будет двигаться золото. Такое уже случалось в прошлом. Но ее цена ниже золота может продержаться недолго, если мировое промышленное производство начнет набирать обороты, и многие отраслевые аналитики предсказывают возврат платины на уровень выше 1&nbsp200 долларов в 2009 году. Платине не понадобится особых усилий, чтобы вернуться на эту отметку. В другом положении, судя по всему, находится палладий. Предложение палладия превышало спрос на него перед тем, как автомобильная промышленность «клюнула носом», так что цена на этот металл выглядит уязвимой, обладая лишь небольшим потенциалом для движения вверх на фоне основных аналитических показателей. Так или иначе, предложение палладия в мировом масштабе зависит главным образом от российского экспорта, а он может быть прекращен, если русский медведь сочтет это выгодным в политическом или финансовом плане. Самый крупный производитель палладия на западе – американская горнодобывающая компания Stillwater, владельцем которой является Россия, - стремится удержать нынешнюю цену на палладий, в связи с чем уже был вынужден закрыть ряд производств в штате Монтана как экономически невыгодные. Если, конечно, и в самом деле не произойдет ограничения поставок палладия, его краткосрочные перспективы не выглядят обещающими. В долгосрочном плане будущее палладия более привлекательно, поскольку он продолжает отвоевывать у платины место в производстве каталитических нейтрализаторов, однако это медленный процесс. Маркетинг также направляет свои усилия на то, чтобы внедрить палладий в ювелирную отрасль, однако прогресс здесь опять-таки медленный, и использование физических объемов металла в целом представляется не столь значительным.