Прогноз по золоту на 3-й квартал 2014 года

25.07.2014 13:21 Драгметаллы

Возможное повышение процентных ставок в начале 2015 года было объявлено в январе текущего года главой ФРС Джаннет Йеллен вместе с планом сворачивания программы количественного стимулирования (QE) к осени 2014 г. С тех пор эти вопросы будоражат экспертов и аналитиков, которые пророчат более скорое повышение ставок, хотя из недавних заявлений Йеллен стало понятно, что форсировать события США не собираются.

ФРС США признаёт, что состояние экономики США улучшается, но не стремится повышать ключевую процентную ставку.

«Вопрос начала периода повышения процентных ставок ФРС вызывает много споров: с одной стороны, мы видим заметное улучшение ситуации на рынке труда, но с другой – опасение вызывает уровень инфляции и отрицательный показатель роста ВВП США в первом квартале», - рассуждает эксперт.

Елена Лысенкова из банка «Глобэкс» добавляет, что сокращение QE и ожидания более раннего повышения ставок могут способствовать укреплению доллара и увеличению доходности гособлигаций. «Такая ситуация будет негативна для золота. К тому же ФРС ожидает роста экономики США во втором полугодии 2014 г. Если этот прогноз подтвердится, то привлекательность золота для инвесторов поблекнет, и может произойти более выраженное перераспределение в пользу рисковых активов», - отмечает аналитик.
НЕ СЕЗОН

Спрос на физический драгметалл был низким в течение всего первого полугодия 2014 г. Во-первых, спрос в Индии ослаб из-за высокой импортной пошлины и большой разницы между внутренней ценой и ценой на международных рынков. Во-вторых, спрос сместился в сторону Азии, где Китай остаётся основным потребителем, но уже не способен в одиночку поддерживать физический спрос.

Помимо этого спрос на золото в Индии осложняется природой: сезон муссонов в стране задержался, и пока наблюдается дефицит осадков. Сезон дождей в Индии длится обычно с июня по сентябрь. Обильные дожди несут хороший урожай, и сельское население традиционно покупает золотые украшения - более 70% продаж золота приходится на эту часть населения Индии.

Центральные банки продолжают пополнять запасы золота в резервах, но этот фактор также не оказывает значительной поддержки цене драгметалла.

Андрей Шенк из «Альфа-Капитал» отмечает, что физический спрос остаётся стабильно высоким, но его недостаточно для того, чтобы компенсировать оттоки из ETF-фондов при снижении спекулятивного спроса.

Запасы золота в ETF с апреля по июнь снизились на 2,2%, добавляет Лысенкова. «Но сейчас настроения крупных игроков становятся более «бычьими», если судить по динамике открытых длинных контрактов и наметившемуся росту активов золотых ETF. Необходимо, однако, отметить, что эти настроения очень переменчивы», - считает эксперт.
НЕЙТРАЛЬНЫЙ ФОН

Если рассматривать в совокупности факторы, которые будут способствовать росту, либо снижению цен на золото, то мы получим примерно нейтральную картину, без чёткого преобладания конкретной динамики.

Как отмечает аналитик банка «Открытие» Оксана Лукичева, геополитическая напряжённость и снижение курса доллара США - положительные факторы для золота. «Кроме того, фондовый рынок США сильно перекуплен, что может периодически благоприятно сказываться на притоке средств в драгоценные металлы», - говорит она.

При этом Андрей Шенк считает, что негативные факторы перевешивают: «Краткосрочно негативных факторов - возможный рост ставок в США, низкие инфляционные ожидания, снижение спроса на физическое золото в Китае – больше, чем позитивных, которые ограничиваются слабыми данными по ВВП США за первый квартал».

Общие ожидания экспертов на третий квартал 2014 года также складываются нейтрально-негативными. Большинство солидарны во мнении, что цена золота может упасть ниже 1200$ за одну унцию.

«Ждать заметных изменений не стоит, спрос на золото очень невысокий, если он и вырастает, то полностью погасится поставками от нового крупнейшего производителя – Китая. Таким образом, фундаментальной поддержки золото уже не чувствует, – считает Иван Фоменко из «Абсолют Банка». - Высокой инфляции не ожидается, геополитические риски оказывают всё меньше и меньше влияния: локальные конфликты никогда не станут глобальными. На конец третьего квартала можно ожидать 1200$ за унцию».

Андрей Шенк из «Альфа-Капитал» не исключает ещё большего снижения котировок, до 1200$-1100$ за унцию. «С учётом всех факторов мы не исключаем такого снижения в среднесрочной перспективе. Фактор поддержки в виде сильного физического спроса в Китае постепенно ослабевает и более не может перекрывать оттоки из ETF-фондов, а возможный рост ставок в США будет оказывать отрицательное давление», - отметил аналитик.

Елена Лысенкова из банка «Глобэкс» более оптимистична: в третьем квартале она ожидает 1250$-1300$ за унцию. А Лукичева из банка «Открытие» вообще отмечает, что по всем драгоценным металлам трендовые индикаторы показывают на продолжение роста, при этом наибольшие темпы роста могут показать золото и серебро.
ВЫВОД

По мнению «Вестника Золотопромышленника», снижение цены золота возможно к границе 1200$ за унцию, без дальнейшего пролома ниже. При этом диапазон роста также ограничен 1350$, так как «золотые» трейдеры не упустят шанса отыграться, что отбросит котировки обратно к уровню в 1300$.

В случае решений по процентным ставкам в США, изменений таможенной политики Индии или новых геополитических потрясений можно ждать кардинального изменения рынка.

Источник: Gold.ru