Silver Institute: Инвесторы верят в серебро больше, чем в золото

С начала года, в условиях борьбы с пандемией, инвесторы искали безопасности, в том числе и в ETP — обеспеченных серебром биржевых продуктах, и за девять месяцев почти в три раза увеличили накопления в серебре по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. В течение первых трех кварталов также проявлялся "хороший аппетит" к инвестициям в серебряные монеты и слитки.

В целом, это отражает и роль серебра как актива-убежища, и некоторые инвесторы ожидают, что серебро превзойдет золото по динамике в текущем году, говорится в материалах The Silver Institute.

В частности, только в течение третьего квартала 2020 года общие мировые запасы серебра в биржевых продуктах продемонстрировали почти трехкратный рост по сравнению с аналогичным кварталом 2019 года: 297 млн ​​унций против 103 млн унций. Вложения в ETP на конец сентября составляли 1,026 млрд унций, что немного ниже максимума, зафиксированного в августе — 1,052 млрд унций. Но приток в глобальные резервы ETP продолжается, так на 12 октября их запасы составляли уже 1,045 млрд унций.

Мировой спрос на серебряные инвестиционные монеты с начала года вырос на 65%. Это произошло в основном за счёт продаж на двух ключевых рынках драгоценных металлов — США и Германии, где за девять месяцев наблюдался двузначный прирост.

Вложения в серебряные слитки также были самыми высокими в США и Германии. Но этот рост был частично компенсирован более низким спросом в Индии, особенно в последние месяцы, когда начались распродажи.

Промышленный и ювелирный спрос

В третьем квартале появились признаки восстановления мирового промышленного спроса, и в октябре эта тенденция получила новый импульс, поскольку несколько ключевых экономик вышли из-под влияния карантинных мер, которые применялись для противодействия распространению COVID-19.

Тем не менее, влияния пандемии избежать полностью не удастся, и по результатам года промышленный спрос на серебро снизится примерно на 10% в сравнении с годом ранее.

"Если посмотреть на сектор более внимательно, то в этом году серебро более активно используется в фотоэлектрических системах. В первой половине года, из-за мер изоляции некоторые проекты были отложены, но во второй половине многие из них вернулись к реализации. При этом в автопроме, из-за низких продаж снизилось производство, и, как следствие — сократился выпуск серебросодержащей электроники", — отмечают эксперты Silver Institute.

Неудивительно, что пандемия продолжает сдерживать мировой ювелирный спрос, как ожидается, в этом году он упадет примерно на 20% и, возможно, это будет самое низкое значение с 2012 года. Снижение повсеместно, но наиболее значительно в Индии и в Восточной Азии.

Цена серебра в 2020 году

Макроэкономический фон, скорее всего, будет поддерживать инвестиционный спрос на серебро до конца 2020 года. Решительное смягчение денежно-кредитной политики и меры налогово-бюджетного стимулирования в нескольких ключевых экономиках, и, возможно, снова в США могут усилить инфляционные ожидания и опустить доллар, тем самым повысить привлекательность безопасных активов, в том числе драгоценных металлов.

Что еще более важно, если рост цен на золото возобновится в конце этого года, высокая бета-связь серебра с ним будет стимулировать агрессивные тактические покупки. А это может привести к тому, что цена на серебро снова вернется к планке в 30 долларов за унцию, и соотношение золота и серебра приблизится к уровню 70:1 против текущих 80 (на 15 октября).

По апрельским оценкам экспертов Metals Focus и Silver Institute предложение серебра по итогам 2020 года может снизится на 4% до 978 млн унций, спрос — на 3% до 963 млн унций, а профицит на рынке драгметалла сократится в два раза до 14,7 млн унций с 31,3 млн унций в 2019 году.