Золото в ноябре 2014 г.: дешевле уже не будет

18.11.2014 23:57 Драгметаллы

За последний месяц котировки драгоценных металлов продемонстрировали наиболее сильные движения. Цена на золото и серебро сейчас находится на уровнях 2010 г. Издание Zerohedge приводит слова авторитетного эксперта на рынке драгметаллов Эрика Спротта, который традиционно начинает разбор ситуации с фундаментальных факторов.

Итак, Эрик Спротт считает, что на рынке существует огромный дисбаланс между предложением и спросом. Со временем рынок должен исправить ситуацию.

Еженедельно на Шанхайскую биржу золота поставляется около 60 тонн металла. Если пересчитать этот объём в годовом выражении, то это уже 3 тыс. тонн. Кроме того, в сентябре поставки золота в Индию составили 94 тонны, а Банк России - также в сентябре - приобрёл 37 тонн. Господин Спротт не предлагает обращать внимание на эти цифры по отдельности, на самом деле он просто хочет сказать, что еженедельный спрос на золото составляет как минимум 400 тонн и, если потребуется, он может назвать сколько угодно источников этого спроса.

А вот с предложением всё выглядит несколько иначе: всего 230 тонн в неделю, причём эксперт отмечает, что он затронул только три страны, и не стал рассказывать о ситуации в остальном мире. Вероятно, он хотел сказать, что там дисбалансы ещё больше.

Различные алгоритмические трейдеры и высокочастотные роботы делают своё дело, и рынок идёт туда, куда этого требует элита. В конце концов, если бы золото сейчас стоило 2000$, это вызывало бы у всех непреодолимый интерес. Сейчас же этого не происходит.

И ещё один важный момент: за определённую сумму средств по цене в 1100$ можно купить намного больше "жёлтого драгметалла", чем по 1900$: почти на 50%-60% больше. Это касается и серебра: по текущим ценам его и вовсе можно купить в три раза больше, чем три года назад.

Спротт считает, что рынок настолько мал, что кто-то попросту скупает металл по низкой цене и собирается в какой-то момент резко поднять стоимость золота. Действительно, запасы на складах оцениваются в 15$ млрд. Эта сумма просто ничтожна по нынешним меркам.

Именно поэтому эксперт ожидает, что где-то с текущих уровней рынок начнёт восстанавливать равновесие и покажет существенный рост. Да, для многих "золотых" инвесторов последние годы были очень и очень неприятными. Это касается и тех, кто вкладывал в акции золотодобывающих компаний: они, как и цена самого металла, демонстрировали нисходящий тренд.

Кстати, одной из причин роста цен на золото может стать сбой поставок. Если Китай продолжит покупать по 60 тонн в неделю, то, вполне возможно, в какой-то момент этот объём ему просто не смогут поставить. Одно лишь заявление о том, что кто-то не смог получить столько золота, сколько хотел, способно привести к резкому росту цен.

Ранее, напомним, некоторые эксперты уже озвучивали версию, что Китай и прорабатывает план обрушения долларовой системы с помощью резкого подъёма цен. Поднебесная вынашивает план по созданию центра мировой торговли золотом. Этим местом должна стать Шанхайская биржа золота. Она уже сейчас стремительно развивается и является крупнейшей площадкой по торговле физическим металлом. А вот в США поставки уже почти не производятся. Вместо этого по фьючерсным контрактам просто производятся расчёты. Как раз об этом будет рассказано ниже.
"Бумажное золото" и его влияние на реальный металл

На прошлой неделе золото упало до новых минимумов, достигнув 1130$ за унцию. Это удивительно, так как это противоречит фундаментальным основам. Структура рынка фьючерсов Comex позволяет нескольким крупным банкам поддерживать стоимость золота на мировом рынке. Рынок "золотых" фьючерсов можно назвать рынком "бумажного золота", так как крайне небольшой объём золота, действительно, меняет владельца.

Если общий объём торгов на срочном рынке по таким контрактам в месяц достигает 360$ млрд., то физическая поставка золота составляет всего 279$ млн.

Известно, что при очень крупных ставках на покупку или продажу стоимость "бумажного золота" может изменяться со скоростью 20$ в секунду. Именно поэтому CME ввела лимит на 6 тыс. контрактов. Но это помогает не очень сильно. Так, например, 31 октября продажа 2365 контрактов привела к падению цен на 10$ за 20 секунд.

Многие утверждают, что чистый долгосрочный эффект таких контрактов нейтрален, так как каждая позиция по ним будет закрыта до экспирации. Но это не совсем так.

Крупные игроки могут держать сотни контрактов до их экспирации и осуществлять физическую поставку вместо раскручивания торговой спирали.

И самое интересное, что физической поставкой золота управляют всего семь крупнейших игроков, и они могут влиять на цену.

И если посмотреть на данные в октябре, то ситуация окажется ещё более интересной.

Физическая поставка всего из трех банков (Barclays, Bank of Nova Scotia и HSBC) в прошлом месяце составила 98,5%. При этом 98% всех поставок получили клиенты Barclays. Вполне может быть, что это всего один клиент, но, скорее всего, их было несколько.

Как раз об этом мы говорили в первой части материала. Рынок золота может столкнуться с большими проблемами. Например, если многие клиенты начнут требовать физическую поставку, тогда начнётся катастрофа. Некоторые эксперты отмечают, что назвать рынок "золотых" фьючерсов безопасным просто нельзя.

Источник: Gold.ru