Goldman Sachs повысил прогноз по стоимости золота до $3100 к концу 2025 года

Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз стоимости золота в сторону увеличения, ожидая, что к концу 2025 года цена за тройскую унцию достигнет 
$3100.

Ранее банк прогнозировал $3000 за унцию, что подразумевает рост на 6,87% по сравнению с ценой закрытия 14 февраля 2025 года. Основными драйверами роста аналитики называют рекордные закупки золота центральными банками и приток капитала в биржевые фонды (ETF), связанные с этим драгоценным металлом.

Ключевые факторы прогноза:

• Спрос со стороны центробанков

Ежемесячные закупки золота центральными банками могут составить в среднем 50 тонн, что превышает предыдущие ожидания. Это связано с их стремлением диверсифицировать резервы на фоне инфляционных рисков и нестабильности доллара. Например, в 2024 году ЦБ Польши, Турции и Индии увеличили резервы на 90, 75 и 73 тонны соответственно.

• Роль ETF

Приток средств в обеспеченные золотом биржевые фонды продолжает расти, хотя объемы пока не достигли пиков 2020 года. По данным Bloomberg, в 2025 году активы таких ETF увеличились примерно на 1% 14.

• Экономическая неопределенность в США

Агрессивная торговая политика администрации Дональда Трампа, включая угрозы ввести новые импортные пошлины, усиливает волатильность. Если неопределенность сохранится, цена золота может достичь $3300 за унцию — это на 26% выше текущих значений.

Контекст рынка:

• За последний год золото подорожало на 44%, а с 2015 по 2024 год рост в рублях составил 250,4% .

• 11 февраля 2025 года цена впервые превысила  2950 за унцию, а апрельские фьючерсы достигли 2968,5 за унцию.

• Goldman Sachs возобновил рекомендацию «Go for Gold», подчеркивая хеджирующую ценность металла на фоне торговых конфликтов.

Мнения других банков:

• Citigroup ожидает роста до $3000 за унцию в течение трех месяцев.

• UBS Group прогнозирует $2900 к концу 2025 года, в то время как Morgan Stanley допускает краткосрочное превышение $3000, но сомневается в достижении $3400.

Аналитики Goldman Sachs Лина Томас и Даан Стрейвен отмечают, что золото остается ключевым активом для защиты от геополитических и фискальных рисков, особенно для стран с крупными резервами в казначейских облигациях США.

При подготовке использованы материалы Bloomberg, Всемирного совета по золоту и аналитические отчеты Goldman Sachs.