Серебро ходит по лезвию ножа

С 2000 г. рынок серебра следовал долговременному восходящему тренду, который к апрелю 2011г. вывел этот металл к историческому максимуму почти в 50 долл./унция.

Однако с тех пор цены на серебро упали почти вдвое, опустившись к отметке 26 долл./унция. Отдельные попытки укрепиться, предпринятые с тех пор, провалились, после чего металл постоянно возвращался к области значений 26-26,5 долл./унция, которая не раз оказывала надежную поддержку ценам за последние 18 месяцев.

"На рынок серебра оказывают негативное влияние два фактора: снижение промышленного спроса и падение популярности драгоценных металлов как спасительной гавани среди инвесторов", - комментируют динамику рынка аналитики Deutsche Bank. - За последний год цены на серебро упали примерно на 35% с уровня свыше 40 долл./унция. Одновременно отскочило соотношение золото/серебро с минимумов между 30 и 40 почти до 60".

"Основной проблемой, стоящей перед рынком серебра, является тот факт, что в последние годы производство на серебряных рудниках плюс поставки старого серебра были значительно выше промышленного спроса (включая спрос из ювелирного сектора и сектора столового серебра), - в свою очередь отмечают эксперты UniCredit. - Образовавшийся гэп должны закрыть инвесторы, иначе вырастут запасы, и восстановление баланса спроса и предложения потребует снижения цен".

В 2011г. этот "инвестиционный гэп" вырос на 24%, составив 271 млн унций. При этом производство серебра увеличилось на 2,5%, поставки вторичного серебра выросли почти на 20% в годовом исчислении, а промышленный спрос упал на 2,4%. Между тем, поскольку серебро часто добывается в качестве побочного продукта при добыче меди, золота или свинца, его производство на горнодобывающих предприятиях практически независимо от уровня рыночных цен. Согласно прогнозу UniCredit, на этом фоне в краткосрочном периоде цены на серебро могут опуститься к отметке 24,5 долл.

"Серебро балансирует на острие ножа, - предупреждает стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хансен. - Прорыв минимума 26,07 долл., зафиксированного в сентябре 2011г., может означать усиление нисходящего движения, так как приказы на продажу просто наводнят рынок. Возможно, что серебро даже лишится одного-двух долларов, пока коррекция не придаст игрокам достаточно уверенности, чтобы они могли вернуться к отметке 32 долл."

И все же, несмотря на явный краткосрочный пессимизм аналитиков, рынок серебра, по общему мнению начнет восстанавливаться уже в текущем году. По мнению аналитиков Deutsche Bank, в следующем квартале влияние негативных факторов может несколько ослабнуть. "Хотя мы ожидаем, что беспокойство относительно ситуации в экономике западных стран сохранится, серебро, по нашему мнению, может последовать за золотом, которое на фоне ожиданий правительственных интервенций в конце года может подорожать. Фактически мы полагаем, что из двух факторов, влияющих на рынок серебра, останется только один - промышленный спрос, и даже он будет уже полностью заложен в цены. К концу года соотношение золото/серебро может упасть до 50, в результате чего средняя цена на серебро в IV квартале составит 38 долл./унция", прогнозируют в Deutsche Bank.

Как ожидается, улучшится инвестиционный спрос на драгоценные металлы, включая серебро. "Среднесрочные перспективы для инвестиций в драгоценные металлы по-прежнему позитивны. Процентные ставки в США и еврозоне все еще негативны в реальном выражении, и в условиях долгового кризиса драгоценные металлы получают преимущество как инвестиции, являющиеся спасительной гаванью. Мы ожидаем, что в ближайшие недели инвестиционный спрос вырастет на фоне активизации стимулирующей политики со стороны центробанков", - отмечают в UniCredit.

Источник: JNET.RU