Если Россия примет золото в уплату за нефть, цена драгметалла вырастет вдвое

В год «немыслимых макроэкономических сценариев» Золтан Позар из Credit Suisse заявил, что золото может удвоиться до 3600 долларов за унцию, если Россия отреагирует на ограничение цен на нефть G7, приняв золото за сырую нефть.

В записке для клиентов Позар сказал, что кризис ликвидности на денежном рынке в конце года маловероятен, если только Россия не решит принимать золото за нефть в свете санкций.

Хотя этот результат может показаться невероятным, он не так уж неправдоподобен, учитывая некоторые геополитические и макроэкономические сюрпризы этого года, сказал Позар в заметке под названием «Нефть, золото и LCLo(SP)R». «Безумие? Да. Невероятно? Нет. Это был год немыслимых макроэкономических сценариев и возвращения государственного управления в качестве доминирующей силы, определяющей денежные и фискальные решения», — написал Позар в понедельник.

В этом сценарии президент России Владимир Путин в ответ на недавно введенный потолок цен на нефть в 60 долларов за баррель просит грамм золота за два барреля сырой нефти.

По словам Позара, при текущих рыночных ценах потолок в 60 долларов за баррель для российской нефти равен цене грамма золота. По сути, здесь происходит то, что США привязывают российский экспорт к этой цене, а Россия, в свою очередь, привязывает его к грамму золота. И это произойдет в то время, когда США работают над пополнением своих стратегических резервов дешевой нефтью.

В этом примере «доллар США фактически «переоценивается» по отношению к российской нефти», — отметил Позар. «Но если Запад ищет сделку, Россия может дать то, от чего Запад не сможет отказаться: «грамм больше». Если бы Россия противопоставила ценовой привязке 60 долларов два барреля нефти по такой привязке за грамм золота, цены на золото удвоились бы», — сказал Позсар.

Вот как золото может подняться до 3600 долларов за унцию с текущих уровней 1794 долларов за унцию .

«Россия не будет добывать больше нефти, но обеспечит достаточный спрос, чтобы добыча не была остановлена. И это также гарантирует, что больше нефти пойдет в Европу, чем в США через Индию. И самое главное, золото пойдет из От 1800 долларов до почти 3600 долларов стоимость золотых резервов России и ее добыча золота у себя дома и в ряде стран Африки увеличатся", - сказал Позсар.

Но удвоение золота будет проблемой для банков, связанных с фьючерсными рынками, поскольку большинство полагает, что правительства не вернутся к оплате товаров сырьевыми товарами.

«Банки, работающие на рынке бумажного золота, столкнутся с нехваткой ликвидности, поскольку все банки, работающие с сырьевыми товарами, как правило, имеют длинные внебиржевые деривативы, хеджированные фьючерсами (асимметричная позиция ликвидности)», — написал Позсар. 

«Это риск, о котором мы недостаточно думаем, и риск, который может осложнить грядущий разворот в конце года, поскольку резкое изменение цен на золото может вызвать неожиданную мобилизацию резервов (из механизма o/n RRP в банки) и расширение балансовых отчетов (SLR) и активов, взвешенных с учетом риска. Это последнее, что нам нужно в конце года».

В понедельник вступило в силу ограничение цен на российскую морскую нефть. Его соблюдение обеспечивается G7, Европейским союзом и Австралией. Россия, которая является вторым по величине экспортером нефти в мире, ответила, что не примет ценовой потолок, даже если ей придется сократить добычу.