Мировой рынок алмазов насыщается новыми камнями

Размер мирового алмазного рынка оценивался в $101,9 млрд в 2023 году и ожидается, что к 2033 году он составит около $146,5 млрд, то есть он будет расти со средним темпом на 3,7% в течение прогнозируемого периода.

Алмазный рынок включает разведку, добычу, обработку и продажу алмазов как в качестве драгоценных камней, так и для промышленного использования. Он охватывает деятельность от горнодобывающих компаний, извлекающих алмазы, до розничных торговцев, продающих готовые ювелирные изделия.

На рыночные цены традиционно влияют мировой спрос, уровни производства, запасы и экономические условия. Бриллианты по-прежнему являются предпочтительным выбором в секторе предметов роскоши, особенно в ювелирных изделиях.

Что касается цен, то в 2023 году на мировом рынке алмазов было отмечено их снижение. Средняя цена алмазов снизилась с $159 за карат в 2022 году до диапазона $130-139 за карат в 2023-2024 годах. На этом фоне добывающие компании снижали объемы производства алмазов. По данным Кимберлийского процесса, мировая добыча алмазов сократилась в 2023 году на 8%, составив 111,5 млн карат. Это снижение связано с падением производства публичных компаний и накоплением запасов в ограночном секторе, что также было вызвано снижением спроса на ювелирные изделия в США.

Основные страны-производители, такие как Ботсвана, Канада и Демократическая Республика Конго, также зафиксировали сокращение объемов добычи. Например, Ботсвана снизила добычу на 24%, а ДР Конго — на 28%. Добыча алмазов в России за прошлый год уменьшилась на 11%, составив 37,3 млн карат. Это снижение происходит на фоне сложной международной ситуации и санкций.

В 2024 году мировой рынок алмазов демонстрирует слабую динамику, обусловленную различными экономическими и политическими факторами, но преимущественно преобладает снижение цен на алмазы. Вероятной причиной ослабления цен на них стало снижение спроса после резкого роста цен в 2021-2022 годах, когда наблюдался значительный потребительский спрос на ювелирные изделия.

Однако спрос на инвестиционные бриллианты остается устойчивым, поскольку они являются редкими с учетом растущего интереса на них со стороны состоятельных людей, особенно в Китае и Индии.

По данным Bain-Altgamma рынок люксовых товаров полностью восстановился после пандемии и показывает существенный рост. Особенно выделяются среди них бриллианты инвестиционного класса. По прогнозам аналитиков, до 2030 года рынок персональных предметов роскоши, включая дорогие украшения с бриллиантами и инвестиционные бриллианты, будет расти в среднем на 3-4% в год.

Такой тренд обусловлен несколькими факторами. На первом месте — общемировой рост благосостояния. Стоит отметить, что одновременно с ним меняется и отношение к деньгам, а, следовательно, и поведение целевых групп. Все больше представителей HNWI (высоко состоятельные люди - high-net-worth individual) и UHNWI (очень состоятельные люди) относятся к покупкам прагматично, чаще выбирая в качестве подарков не просто предмет роскоши, а инвестицию. Они считают, что подарок должен не только вызывать эмоцию, но и иметь ценность, не терять и даже преумножать ее с течением времени. В этом случае бриллианты воспринимают не только как символ статуса, но и как перспективную инвестицию: по данным сайта Alrosa Diamond Exclusive лидеры роста стоимости этих драгоценных камней — крупные бриллианты фантазийных формы огранки — принесли своим владельцам более 100% процентов дохода за последние два года.

Санкции, введенные против России, одного из крупнейших производителей алмазов, оказали значительное воздействие на рынок. Россия остается крупнейшим производителем природных промышленных алмазов, обеспечивая 18 миллионов карат или около 41% мирового производства. Доля России на рынке природных алмазов в целом составляет 33,5% (в прошлом году у нас добыто 37,3 млн карат из 111,5 млн карат мировой добычи).

Другими ключевыми производителями являются Демократическая Республика Конго (8 миллионов карат, 18%), Ботсвана (7 миллионов карат, 17%), Южная Африка (6 миллионов карат, 13%) и Зимбабве (4 миллиона карат, 9%). Запреты на импорт российских алмазов затрудняют доступ к этому сырью для западных стран, что может привести к увеличению цен и изменению торговых маршрутов. В то же время, рынки Азии и других стран остаются доступными для российских алмазов, что позволяет минимизировать ущерб от санкций.

Тем не менее, после значительного увеличения спроса на алмазы после пандемии COVID-19, в 2023 году наблюдалось снижение спроса. Поскольку около 40% всех бриллиантов на рынке продается в США, снижение спроса на ювелирные изделия там оказало негативное влияние на ситуацию. Компании, занимающиеся добычей алмазов, сейчас переживают сложности, поскольку цены на алмазы постепенно снижаются на протяжении более 2 лет. С максимальных значений начала 2022 г. индекс цен на алмазы снизился к настоящему времени уже на 38%. Индекс цен на необработанные алмазы снизился на 25% за 2023 год, что отражает общую стагнацию спроса и падение цен. Это снижение стоимости алмазов связано как с общим падением спроса, так и с увеличением запасов алмазов у производителей.

Ниже представлен график цен на круглые бриллианты от PriceScope. Он показывает изменения цен на бриллианты за последние 10 лет для размеров от 2-х карат и более. Локальное повышение цен в 2022 году было вызвано рисками нехватки предложения алмазов на фоне жестких западных санкций в отношении России (РФ поставляет около 30% всех необработанных алмазов). Затем цены начали падать, поскольку предложение выращенных в лаборатории синтетических алмазов увеличилось, что привело к снижению цен.

Растущее признание синтетических альтернатив бросает вызов традиционным добытчикам алмазов, требуя стратегических изменений, чтобы оставаться конкурентоспособными. Мировое производство выращенных в лаборатории бриллиантов стремительно растет, достигнув 10 млн карат в 2023 году. Китай и США лидируют в производстве, чему способствуют технологические достижения, повышающие качество и разнообразие.

При этом рынок алмазов поддерживается несколькими ключевыми факторами. Растущий инвестиционный спрос на алмазы как альтернативные активы обеспечивает стабильный источник дохода, поскольку инвесторы ищут осязаемые и ценные товары для диверсификации своих портфелей.

Мировой рынок алмазов насыщается новыми камнями благодаря использованию выращенных в лаборатории алмазов для ювелирных изделий. В 2022 году синтетические алмазы составили примерно 7-10% от общего объема розничных продаж ювелирных изделий с бриллиантами. По данным экспертов, в 2023 году в США доля искусственных алмазов по количеству достигла почти 50%, а по стоимости — около 25% от всего рынка.

Себестоимость производства искусственных алмазов низкая, поэтому розничные цены на выращенные в лаборатории алмазы привели к значительному падению цен на них. Розничная цена на выращенные в лаборатории алмазы ювелирного качества с 2016 года снизилась почти вдвое. В обозримой перспективе цены на искусственные алмазы могут снизиться еще больше по мере повышения эффективности производства и выхода на рынок новых производителей. По данным Международной ассоциации выращенных алмазов (IGDA), существует огромный потенциал для выращенных в лаборатории алмазов в ювелирных изделиях.

В такой ситуации традиционная алмазная промышленность переживает один из самых глубоких и продолжительных спадов за последние десятилетия. Кризис начался после пандемии Covid-19 на фоне замедления темпов роста продаж, а потом ситуация усугубилась поскольку выросшая инфляция снизила покупательную способность потребителей. Торможение экономики КНР подорвало китайский рынок предметов роскоши. А дополнительное давление на цены оказал рост производства искусственных алмазов.

В такой сложной ситуации крупнейший в мире производитель алмазов De Beers решил избавиться от своих товарных запасов. В начале декабря Bloomberg сообщил, что компания решила продать свою продукцию со скидками 10–15%. Событие это весьма примечательное, поскольку подтверждает глубокий кризис в отрасли.

Есть риски, что бриллианты могут повторить путь рубинов. Напомним, что в СССР в Институте кристаллографии создали технологии, ставшие основой для массового производства искусственных рубинов и других драгоценных камней. Эти технологии позволили СССР наладить выпуск корундов в промышленных масштабах, что значительно снизило стоимость камней. В результате, цены на натуральные рубины значительно упали, так как спрос на них значительно снизился из-за доступности более дешевых синтетических аналогов.

В США спрос на ювелирные украшения с натуральными бриллиантами снижается под давлением конкуренции со стороны украшений с синтетическими бриллиантами (Lab-grown diamond, LGD). При этом около 75% всех продаж LGD приходится на США. Различные исследования указывают на то, что более 70% решений о покупке изделий с LGD, вместо натуральных бриллиантов, принимается в магазине.

Другая проблема, приведшая к снижению цен на алмазы в 2024 году, произошла из-за индийских огранщиков. Около 90% выручки в этом сегменте приходится на компании из Индии. На фоне высокого спроса и растущих цен в 2021-2022 гг. огранщики из Индии ранее сделали значительные закупки алмазов, в результате чего они сформировали большое количество запасов за этот период (Индия импортировала в 2.5 раза больше алмазов, чем было добыто в мире), что сейчас негативно влияет на текущий спрос с их стороны.

Прогнозы
По прогнозам Boston Consulting Group, в ближайшие несколько лет цены на LGD могут продолжить снижение, поскольку объемы производства их ничем не ограничены кроме предельных издержек. Из-за снижения цен на алмазы инвесторы и потребители начинают осознавать, что изделия с LGD хуже сохраняют стоимость, что также может сказаться на будущем спросе на украшения с натуральными бриллиантами.

На этом фоне в Китае спрос на LGD остается невысоким, при этом на изделия с натуральным камнем спрос также остается слабым. Жители Китая рассматривают натуральные бриллианты, как источник богатства будущих поколений, но при этом LGD имеет более низкую стоимость при перепродаже. В 2023 г. опрос Народного банка Китая показал, что склонность домохозяйств к сбережению была на рекордно высоком уровне. Вероятно, такое поведение оказало негативный эффект на спрос на предметы роскоши, в том числе на украшения с бриллиантами. При этом выбирая между ювелирными изделиями, они отдают предпочтение изделиям из золота из-за их более стабильной и растущей инвестиционной стоимости.

В 2023 году общий объем рынка синтетических алмазов оценивался в $19,5 млрд. Согласно прогнозам, к 2028 году рынок искусственных алмазов вырастет до $24,4 млрд, и достигнет $28,66 млрд к 2031 году с темпами роста около 5% в год. Таким образом, сохранится явный тренд на увеличение доли искусственных алмазов в ювелирной индустрии, что связано с их более низкой ценой и растущим интересом потребителей к альтернативным вариантам натуральных камней. Поэтому можно ожидать, что в среднесрочной перспективе тенденция стагнации цен на алмазы сохранится.

Более 90% российских алмазов добывает компания «Алроса», которая уже находится под санкциями США и ЕС. «Алроса» планирует в ближайший год сократить расходы на сотрудников и добычу на фоне кризиса в отрасли, приостановит разработку наименее рентабельных активов. В компании признают, что этот кризис достаточно глубокий, и уже второй год фиксируется неизменное снижение цен на алмазы.

Напомним, что в октябре 2023 года ЕС объявил о введении эмбарго на импорт, покупку и транзит российских алмазов. Эти меры вступили в силу с 1 января 2024 года и будут касаться как непромышленных, так и синтетических алмазов, а также ювелирных изделий с бриллиантами. В феврале 2024 года Министерство финансов США запретило импорт российских непромышленных алмазов и ювелирных изделий с бриллиантами. Эти меры также поддерживаются другими странами G7: Великобританией, Канадой и Японией.

Индекс МосБиржи инвестиционных бриллиантов с конца октября 2022 года до ноября 2024 года просел на 19%. В последние годы «Алроса» активно развивает рынок инвестиционных алмазов в России, предлагая новые продукты, такие как индивидуальные редкие бриллианты и «бриллиантовые корзины». Таким образом компания хочет привлечь к своей продукции инвесторов. В этой части «Алроса» предлагает два основных продукта: Индивидуальные редкие бриллианты - камни обладают высоким инвестиционным потенциалом и часто имеют коллекционную ценность. А также «бриллиантовые корзины», то есть наборы из бриллиантов массой от 0,3 до 2 карат с единой ценой за карат. Стоимость таких корзин варьируется от $25 тыс. до $50 тыс. Эти продукты также имеют опцию обратного выкупа, что делает их более привлекательными для инвесторов. В условиях нестабильности рубля и снижения мировых цен на некоторые категории бриллиантов, рублевая доходность «бриллиантовых корзин» остается довольно высокой.