SOKOLOV: импортозамещение на ювелирном и долговом рынках

Сегодня стало известно, что SOKOLOV получил кредитный рейтинг от АКРА. Похоже, компания выйдет на публичный рынок заемного финансирования уже в этом году. По крайней мере параметры предстоящего дебютного размещения облигаций уже активно обсуждаются и публикуются СМИ. Чем не позитив в текущей геополитической ситуации? Эксперты Smartlab.News попробуют прояснить все его плюсы и минусы.

Во-первых, SOKOLOV работает на рынке, который оценивался в 300 млрд рублей за 2021 год. В этом году рынок просел, но не так как можно было предположить: за 9 месяцев минус 6%, по году снижение прогнозируется до минус 10%. Эксперты связывают это с уходом с российского рынка международных игроков ювелирного ритейла, в первую очередь премиум-сегмента. При этом продажи компании за 9 месяцев выросли на 28%, что говорит об эффективности бизнес-модели даже в условиях волатильности рынка и спроса.

Во-вторых,SOKOLOV не только продает, но и сам производит свой товар, причем, как выясняется, на крупнейшем в России по данным Пробирной палаты ювелирном заводе (АО Ювелит) Одних только украшений из золота в прошлом году было выпущено 6 тонн. Всего завод выпускает 20 млн изделий из российских золота и серебра общим весом более 40 тонн в год на двух производственных площадках в Костромской области площадью 47 тысяч м2.

В-третьих, продаются изделия под брендом SOKOLOV не только в магазинах и на онлайн-площадках бренда, но и на маркетплейсах Ozon и Wildberries, а также через сеть оптовых дистрибуторов, которая насчитывает более 4, 5 тысячи локальных торговых компаний и сетей. Однако ключевым драйвером своего роста SOKOLOV считает кратно растущий e-commerce, который сегодня приносит компании уже 25% совокупной выручки.

Что еще показалось интересным:

SOKOLOV однозначно компания роста, за 4 года выручка выросла в 3 раза – 29 млрд будет по итогам этого уже почти завершившегося года.
Компания обладает значительной финансовой устойчивостью, долговая нагрузка невысокая (мультипликатор чистый долг/EBITDA ~2,2)
SOKOLOV — первопроходец в своей отрасли по прозрачности бизнеса — первая компания с МСФО отчетностью и кредитным рейтингом. В случае успешного размещения облигаций это будет мощным прецедентом для сектора в целом.
Производство полного цикла работает на российском сырье – золоте и серебре, которое само по себе ликвидно. Драгоценные камни компания везет из Индии, фианиты -из Китая.
В ближайшие 2 года компания планирует открыть 1000 торговых точек в дополнении к 400 магазинами — амбициозные планы предполагают существенный рост выручки.
Компания имеет лицензию на аффинаж драгметаллов. Помимо переработки ювелирного лома, компания выпускает инвестиционные золотые слитки весом от 1 грамма (говорят сейчас их дефицит).
Целевой клиент компании — средний класс. Средний чек — 5-6 тысяч рублей, хотя украшения в магазинах компании можно найти от 500 до 1 млн рублей (на любой вкус и цвет).
Своими конкурентами SOKOLOV считают такие глобальные бренды как Pandora, Swarovski, Tous, заявившие о своем уходе с российского рынка. Сам рынок при этом переживает стадию активной концентрации: доля федеральных сетей уже превышает 40% и продолжит расти, в том числе и из-за отмены упрощенных налоговых режимов для малого и среднего бизнеса с 2023 года.

Кризис — время возможностей, сильные компании эксплуатируют этот период по максимуму. Интересно будет наблюдать за дальнейшими шагами компании из новой для нашего фондового рынка отрасли.

Основная информация взята с сайта компании из раздела “Инвесторам” https://invest.sokolov.ru/