Спрос на платину в 2021 году вырастет на 9%

Рынок платины в 1 полугодии 2021 года оставался в значительном профиците, поскольку производство рафинированного металла росло быстрее, чем спрос, сообщил "Норникель". После достижения 6-летнего максимума цена консолидировалась в диапазоне $1 000-1 100 за унцию, в связи с падением интереса со стороны инвесторов.

В начале года цены на платину продолжили рост и в середине февраля достигли 6- летнего максимума, превысив отметку в 1 300 дол. США за унцию. После этого мы стали свидетелями периода коррекции, когда цена сместилась в сторону 1 000–1 100 долл. США за унцию. Эти колебания цены могут быть объяснены больше спекулятивными действиями, нежели чем какими-либо существенными причинами. В первом квартале 2021 года данные NYMEX показали значительное увеличение процента открытого интереса (+12% кв-к-кв), средних объемов торгов (+20% кв-к-кв) и количества спекулятивных позиций (+13% кв-ккв) с резким сокращением в следующем квартале. Интерес инвесторов к платине подогревался широким вниманием к вопросам ESG и ожиданиями ускоренного расширения мощностей по производству возобновляемой энергии и, в частности, водородной экономики.

Средняя цена платины на LPPM выросла на 38% год-к-году и составила 1 170 долл. США за унцию.

Спрос со стороны ETF-фондов в первом полугодии 2021 года был менее значительным, чем во втором полугодии 2020 года (125 тыс. унций против 500 тыс. унций), поскольку аппетит инвесторов был погашен высокими уровнями цен.

В первом полугодии 2021 года спрос на платину со стороны большинства отраслей показал значительный рост на фоне общего оживления экономической активности. Несмотря на продолжающееся сокращение доли автомобилей с дизельным топливом на европейском рынке, ожидается, что потребление металла в автомобильном секторе вырастет в этом году на 20%, в первую очередь из-за введения нормативов China V, которые привели к трехкратному увеличению объемов платины, затрачиваемой на производство каждого грузовика. Положительные изменения наблюдаются в электронной промышленности, ювелирном, стекольном и медицинском секторах.

В первом полугодии 2021 года мировое производство платины быстро восстановилось, поскольку южноафриканские производители возобновили нормальное функционирование, а выпуск незавершенного производства, накопленного в 2020 году, дополнительно наводнил рынок.

Прогноз по рынку платины - нейтральный; восстановление спроса в автопроме, ювелирной промышленности и других отраслях будет отставать от растущего предложения, в результате чего на рынке возникнет профицит в 1 млн унций, при этом часть этого профицита будет абсорбирована инвесторами.

В этом году спрос на платину (без учета инвестиций) вырастет на 9% до 7 млн унций, в основном благодаря восстановлению глобального рынка автомобилей и увеличению объемов использования металла при производстве грузовиков в Китае. Ожидается, что объем первичного производства вырастет на 25% до 6,1 млн унций, поскольку горнодобывающие компании ЮАР будут выпускать незавершенное производство, накопленное в 2020 году. Вторичное предложение от переработки увеличится на 11% годк-году до 1,9 млн унций, поскольку утилизирующие предприятия вернутся на полную мощность после периода ограниченной активности во время пандемий.

В 2022 году профицит на рынке платины снизится до 0,7 млн унций, так как спрос на автопром и ювелирную промышленность продолжится, а темпы роста предложения замедлятся.

По нашим оценкам, проект по замене палладия платиной в автокатализаторах, несмотря на активное продвижение в СМИ некоторыми участниками отрасли, пока не получил широкого распространения. Мы считаем, что он может стать значимым фактором для рынка МПГ только в долгосрочной перспективе. Будущее спроса на платину сильно зависит от перспектив развития водородной экономики.