Спрос на золото: тенденции 2 квартала 2020

Согласно отчетным данным за первые шесть месяцев текущего года спрос на монетарное золото, в том числе в виде золотых монет снизился на 6%, составив 2076 тонн. Одновременно с этим зафиксирован рекордный рост инвестиций в биржевые фонды золота, компенсирующий потери рынка из-за пострадавшего от последствий коронавируса потребительского спроса.

За 2-ой квартал текущего года спрос на инвестиционные золотые монеты и золото в слитках упал на 11% и составил 1.015.000 кг. Данные за все первое полугодие показали снижение востребованности драгметалла на 6%, что в тоннах составило 2076. Главным фактором влияния на рынок золота продолжает оставаться ситуация с COVID-19. Именно пандемия обвалила потребительский спрос на желтый металл и вызвала интерес к нему среди инвесторов.

Все это время ведущие Центробанки снижали ключевые процентные ставки и вливали в экономику огромные массы бумажных денег для поддержания ликвидности. Подобная политика вызвала масштабное увеличение инвестиций в биржевые фонды золота, достигшие в металлическом выражении 734 тонн. Благодаря этому взлет стоимости драгоценного металла продолжился. Только с января по июль долларовая цена возросла на 17%, и побила все максимумы в иных валютных единицах. 2-ой квартал показал быстрое снижение инвестиционного спроса на золотые монеты. Всего вместе со слитками было куплено не более 396700 килограмм.

Данный сегмент рынка выявил разницу между стратегией инвесторов Запада и Востока. Так, в ближневосточном и азиатском регионах спрос на физическое золото упал, а в европейских и североамериканских странах — наоборот вырос. Золотые ювелирные украшения покупались на 46% хуже, чем в прошлом году. Из-за коронавирусного карантина и снижения доходов людей было продано не более 572 тонн. По тем же причинам промышленное использование золота сократилось на 13% и составило в период с января по июль всего 140 тонн.

Центробанки также снизили темпы закупки золота. В первые шесть месяцев 2020 года ими было приобретено лишь 233 тонны.

Пагубно сказался коронавирус и на предложении золотого рынка, которое из-за уменьшившейся золотодобычи упало на 6% и составило 2192 тонны.

Спрос со стороны розничных инвесторов

Рекордных отметок в первые шесть месяцев года достиг общемировой спрос на физическое золото, который в денежном выражении составил $60 миллиардов, а в тоннах — 1130.7.

С апреля по июнь карантинные меры еще продолжали действовать во многих государствах. Это подавляло спрос на золотые монеты и слитки, даже вопреки положительной динамике рынка драгметаллов и достижению максимальных ценовых отметок за последние восемь лет. Не помогло и то обстоятельство, что с января по июнь желтый металл показал наибольшую доходность среди всех остальных активов.

В отличие от инвесторов из восточных стран, которые занимались фиксацией прибыли, западные покупатели пополняли запас антикризисных активов, подгоняемые прогнозами роста стоимости драгметалла и глобальной рецессии мировой экономики. Это стало причиной увеличения спроса на золотые монеты и слитки в странах Европы и Северной Америки, а также снижения востребованности в ближневосточном и азиатском регионах.

Биржевые инвестиционные фонды золота

Инвесторы всего мира с января по июнь 2020 года вложили рекордный объем средств в паи золотых биржевых фондов. Только за июнь запасы золота в данном секторе рынка драгметаллов увеличились на 734 и достигли 3621 тонны общей стоимостью $205.8 миллиардов. Всего за второй квартал в фондовые структуры было инвестировано $23.4 миллиарда, на которые приобретено 434 тонны желтого металла. Это очень близко к рекорду кризисного 2009 года, зафиксированного на отметке 465.7 тонны.

Такая ситуация стала возможной благодаря следующим трем причинам:

1. Растущая востребованность антикризисных активов. Предстоящее восстановление мировой экономики обещает быть затяжным. Это стимулирует рост спроса на инструменты диверсификации рисков, такие как золото.
2. Снижение Центробанками ключевых ставок. Благодаря финансовой политике регуляторов, процентные ставки сегодня показывают минимальные за всю историю уровни. Этот фактор снижает сопутствующие покупке и хранению золота расходы, не уменьшая его достоинств, компенсирующих инфляцию.
3. Устойчивый тренд роста стоимости драгметалла. Прибыль от владения золотом с января по июнь достигла 17%. Такому росту доходности не смог помешать даже мартовский ценовой спад. Достигнутые восьмилетние рекорды стоимости привлекли на рынок дополнительные инвестиции и поддержали дальнейшее увеличение спроса на золотые монеты, паи инвестиционных биржевых фондов и золотые слитки.

Объем вложения средств в паи рос повсеместно и ежемесячно. Лидерами здесь выступали золотые фонды Северной Америки, принявшие с апреля по июнь 75% всего мирового количества инвестиций. Всего в данном регионе было куплено 329.5 тонн драгметалла на $18 миллиардов. Сейчас в хранилищах североамериканских фондовых структур находится 1898.4 тонны золота общей стоимостью $107.9 миллиардов. А это примерно половина всех запасов биржевых инвестиционных фондов в мире.

Резервы драгметалла фондов в Европе увеличились на 86.7 тонны, прибавив в денежном выражении $4.4 миллиарда. Такой прирост обеспечили, главным образом, фондовые инвестиционные структуры Британии, закупив 53 тонны золота на $2.9 миллиарда. Апрельское и майское увеличение запасов частично компенсировано июньским оттоком капитала. Наряду с Англией, лидерами данного сегмента золотого рынка выступили Германия и Франция.

Во втором квартале рекордный прирост объемов паев (102.2 тонны) показали биржевые фонды золота из Азии. Число фондовых инвестиционных структур Китая возросло до семи. Три новых фонда на 90% обеспечивают вклады своих клиентов «живым» инвестиционным золотом с пробой «четыре девятки».

За тот же период времени биржевые инвестиционные фонды золота других стран увеличили свои запасы драгоценного металла на 8.7 тонн, доведя их до 59.3 тонн общей стоимостью $457 миллионов. Всего с января по июнь данная группа фондовых структур привлекла рекордные дополнительные 23% инвестиций. Прошедший июль был отмечен продолжением увеличения объемов паев за счет роста интереса инвесторов Европы и Северной Америки. В Азии дела обстояли не так хорошо, за счет негативной ситуации в Китае, где наблюдалось бегство капитала в налаживающийся фондовый рынок из-за неожиданного увеличения индексного показателя «CSI300» на целых 13%.

Спрос на золотые монеты и слитки

Вложения средств в золотые монеты и слитки снизились на 32%, едва достигнув 148.800 килограммов. Из-за этого все полугодие показало минимальный 11-летний уровень частных инвестиций в золото — 396.7 тонны. Хотя в денежном выражении спрос на золотые монеты и слитковый драгметалл возрос на 4% и составил $20.8 миллиарда. Причиной тому стал долларовый рост цены желтого металла. Карантинные ограничения отрицательно сказались на инвестиционной обстановке в данном сегменте, не затронув лишь сектор онлайн покупок золотых монет.

Общегодовой китайский спрос на золотые монеты и драгоценный металл в слитках снизился вопреки небольшому подъему в последние месяцы, вызванному ослаблением коронавирусных карантинных мер. Общее количество вложений, измеряемое 77700 килограммами, сильно уступает прошлогодним 120600 килограммам.

В апреле-июне китайский ВВП увеличился на 3.2%. В 1-ом квартале наблюдался спад этого показателя на 6.8%. За счет этого потери инвесторов несколько сократились. На китайском рынке действует закономерность прямой зависимости спроса на золотые монеты от роста расходов на потребительские товары и услуги. Но ситуация в экономике остается сложной. Искусственное обеспечение ликвидности со стороны государства вызвало снижение покупательной способности национальной валюты и дальнейший виток инфляции. Все это увеличивает востребованность золота, как защитного актива и дальнейший рост его стоимости.

Увеличение стоимости желтого металла обычно приводит к снижению востребованности дорогих ювелирных украшений и росту спроса на золотые монеты. В период с апреля по май значительная волатильность рынка драгметаллов еще сдерживала этот спрос. Но уже в июне возросла уверенность в стабильности дальнейшего растущего тренда, и инвесторы стали активно скупать золото, лишь изредка фиксируя доходность.

Инвесторы Таиланда уже скупили столько золота, сколько было продано за весь прошлый год (40.6 тонны). И это несмотря на то, что во 2-ом квартале объемы инвестиций существенно снизились из-за рекордных цен и краха отрасли туризма — основы благосостояния страны. В условиях растущей безработицы и взлета стоимости желтого металла тайские инвесторы стремятся обеспечить ликвидность путем распродажи своих золотых запасов.