По мере того как корпорация Zale готовит отчет о самой низкой за всю историю компании прибыли, полученной во время праздничной торговли, становится ясно, что ювелиры, занимающие на рынке средний сегмент, должны пересмотреть свою модель получения прибыли, чтобы выжить, пишет Николас Уайт, президент компании White & Co., торгующей сделанными на заказ ювелирными изделиями, в своем анализе, помещенном на портале GLG.По мнению некоторых аналитиков, высококачественные ювелирные изделия в 2009 году подешевеют. Однако дефляция – далеко не определенная перспектива. Например, цены на золото растут, и макроэкономические факторы благоприятствуют повышению, а не понижению цен на золото в 2009 году. Согласно данным компании Kitco, в целом за 2009 год средняя цена на золото составила 893 доллара США. Это на 11,1% выше средней цены на золото за последние четыре месяца 2008 года. В настоящее время ценовой тренд золота стремится вверх. По состоянию на 23 февраля 2009 года золото стоило 985,65 доллара США в соответствии с вечерней фиксацией цены в Лондоне. Это грандиозное повышение на 22,5% по сравнению со средней ценой в сентябре 2008 года. Тем не менее индекс оптовых цен производителей в январе 2009 года вырос лишь на 0,3%.Причиной столь низкого индекса оптовых цен стало то, что в январе производители отгрузили очень небольшое количество товара, поскольку торговцы ювелирными изделиями пытались продать свои запасы стоимостью в миллионы долларов, которые остались у них после убогого сезона праздничной торговли в 2008 году. Эта тенденция скорее всего продолжится в течение всей весны - по крайней мере до третьего квартала, когда розничные торговцы, как ожидается, начнут размещать заказы в предвидении праздничной торговли. В этом промежутке реальные продажные цены, видимо, будут снижаться по мере распродажи излишних товарных запасов и ликвидации товарных остатков в закрывающихся магазинах, что сформирует ожидания потребителей в плане ценностной значимости товаров на осенний сезон. В этом заключается парадокс, с которым в настоящее время сталкиваются розничные торговцы ювелирными изделиями – снижение реальных продажных цен в сочетании с ожиданием более высоких цен на товары в четвертом квартале.И все же золото – не единственный фактор, который необходимо принимать во внимание в ценовом уравнении. Цены на алмазы и бриллианты тоже претерпевают изменения. Цены на алмазное сырье едва не обрушились незадолго до конца 2008 года. С тех пор частные и государственные добывающие компании сократили производство, чтобы стабилизировать рынок. Тем не менее по алмазному трубопроводу осуществляются обильные поставки бриллиантов, а для покупателей это означает возможность заключения более выгодных сделок по сравнению с уровнем цен на бриллианты в прошлом году.Это ставит вопрос о том, удержатся ли базовые цены 2008 года, когда в систему начнет поступать новое алмазное сырье? Ответ может быть утвердительным, если вы верите в то, что независимые производители и государственные добывающие компании будут продолжать ограничивать производство. Однако при уменьшающемся спросе становится проблемным вопрос о том, будут ли придерживаться каких-либо добровольных соглашений о квотах те правительства, у которых бóльшая часть ВВП страны зависит от продажи алмазного сырья. Другими словами, вполне возможно, что цены на бриллианты в 2009 году могут значительно понизиться и это окажется хорошей новостью для некоторых розничных торговцев ювелирными изделиями.Я говорю «возможно», поскольку есть некоторые признаки, указывающие на то, что более низкие цены на ювелирные изделия не оживляют спроса на эти изделия. Явно более низкие цены после Рождества не привели к существенному повышению спроса. Так что за исключением сверхдорогой части рынка, где при снижении цен крупные бриллианты скорее всего пойдут нарасхват, ювелиры, объединенные в гильдии и занимающие средний сегмент рынка, вряд ли выиграют от более низких цен. Напротив, более низкие цены на бриллианты могут означать уменьшение продаж и также прибыли, если не произойдет одновременного увеличения продаж в штуках.Обобщая все это, зададимся вопросом, что означают более высокие цены на золото и более низкие цены на бриллианты для розничных торговцев? «Высокая» розница, вполне возможно, выиграет в отличие от игроков «среднего» рынка. Это значит, что такие розничные торговцы предметами роскоши, как Tiffany, Cartier и Bulgari, могут стать свидетелями улучшения продаж в четвертом квартале 2009 года. Компания Blue Nile тоже скорее всего выиграет. С другой стороны, такие торговцы ювелирными изделиями в среднем сегменте рынка, как Zale Corporation и Signet Jewelers, большой выгоды не получат. В лучшем случае изменение цен на золото и бриллианты может означать паритет с ценовым уровнем 2008 года, что стимулировать спроса не будет. В худшем случае снижение цен приведет к уменьшению продаж, что повлечет за собой сокращение абсолютной прибыли, если только объем продаж в штуках не поможет достичь безубыточного уровня. Если это окажется правдой, то крупным и мелким ювелирным компаниям среднего рыночного сегмента придется полностью переосмыслить ведение своего бизнеса, если они хотят выжить. Продолжат ли свое существование 22&nbsp500 ювелирных компаний два года спустя или их число уменьшится вдвое, зависит от того, как и когда ювелирная отрасль решит данную проблему.К сожалению, в отрасли сегодня нет сильных лидеров. Мелкие ювелирные фирмы нуждаются в ролевой модели, в соответствии с которой они могли бы изменить свою деятельность, а производители нуждаются в заказчике, под которого им было бы полезно перестроиться. Это отчасти возлагает ответственность на таких крупных игроков, как Zale и Signet. Однако нам предстоит еще только увидеть, сможет ли какая-либо из этих компаний подняться до уровня противостояния этому вызову.