Доверие к золоту пошатнулось

Аналитик товарных рынков Сергей Глушков из «Инвесткафе» представил свой обзор текущей ситуации на рынке золота

Аналитик товарных рынков Сергей Глушков из «Инвесткафе» представил свой обзор текущей ситуации на рынке золота и считает, что доверие к золоту пошатнулось — в перспективе 1-го квартала 2012 года металл будет оставаться ниже уровня $1700 за тройскую унцию.

6 декабря в своей статье «Четыре причины для роста золота в 2012 году» я попытался представить некое резюме прогнозов относительно ожидаемой динамики жёлтого металла в следующем году.

В указанной статье я описал основные аргументы в пользу продолжения «бычьего» тренда золота, которые приводятся экспертами, и высказал мнение, что, несмотря на наличие в золоте потенциала дальнейшего роста, зиму оно, скорее всего, проведёт в консолидации. Таким образом, удобный момент для входа в рынок с длинными позициями настанет ближе к весне.

Текущая неделя дала богатую пищу для размышлений «быкам» золотого рынка. Обвал золота до 2,5-месячного минимума — факт, который трудно игнорировать. К тому же убедительного восстановления пока не видно. А тут ещё пробитие 200-дневной скользящей средней! Даже если вы являетесь убежденным «фундаменталистом» и технический анализ категорически отвергаете, нельзя не признать, что многие инвесторы, в том числе очень крупные, опираются на его данные в своей торговле. Так что для них такой важный момент станет прямым сигналом к действию.

Какие предварительные выводы можно сделать на основе наблюдений за динамикой золота на этой неделе?

• Под конец года многие игроки предпочитают выходить из рынка, видя, что никаких идей для роста мы в последние две недели декабря уже не найдём. В этих условиях инвесторы предпочитают выходить в наличность даже из прибыльных позиций — как говорится, до лучших времен.
• ФРС не торопится с запуском QE3. Во вторник, 13 декабря, на своем последнем в этом году заседании Федрезерв ни слова не сказала о том, когда ждать нового раунда «количественного смягчения». И ждать ли его вообще. Как я уже указывал в вышеупомянутой статье, без QE3 золоту трудно конкурировать с долларом США.
• Симпатии рынка смещаются в пользу доллара в ущерб золоту. Оба эти актива относятся к классу «убежищ», а потому являются соперниками. Но сейчас в этом противостоянии доллар начал одерживать победу. Банковский сектор Европы испытывает трудности с ликвидностью; его проблемы угрожают перекинуться на мировую финансовую систему в целом. Возможно, эти опасения преувеличены (насколько можно судить по официальной статистике, банковская система США сейчас в неплохой форме), но инвесторы всё-таки делают выбор в пользу наличности.
• Доверие к золоту пошатнулось. В последнее время благородный металл ведёт себя совсем неблагородно, копируя динамику прочего сырья. Инвесторы невольно задумываются: не исчерпал ли себя рост этого актива? Может быть, надувание золотого пузыря уже достигло своей высшей точки?

Не буду спешить с выводами, но, на мой взгляд, положение «вечного» металла сейчас хуже, чем можно было ожидать. Думаю, что в перспективе 1-го квартала 2012 года золото будет оставаться ниже уровня $1700 за тройскую унцию, поэтому если и пытаться сейчас зарабатывать на операциях с этим активом, то с помощью коротких позиций, открытых выше $1680 за тройскую унцию.