Deutsche Bank видит в биткоине «золото XXI века»

Аналитики крупнейшего немецкого банка Deutsche Bank провели параллели между историей биткоина и золота, предположив, что первая криптовалюта со временем может занять место в резервах центральных банков. По их мнению, рост институционального принятия приведёт к снижению волатильности биткоина, что сделает его более стабильным активом. В исследовании, опубликованном The Block, эксперты Deutsche Bank отмечают, что к 2030 году центральные банки могут включить биткоин в свои резервы наравне с физическим золотом.

«История повторяется. Как и биткоин, золото когда-то сталкивалось со скептицизмом, подозрениями и спекуляциями», — говорится в аналитической записке.

Снижение волатильности и институциональные инвесторы

Одним из ключевых аргументов в пользу «золотого» будущего биткоина аналитики называют исторический минимум 30-дневной волатильности, зафиксированный в августе на фоне роста цены до нового исторического максимума. По их мнению, это напрямую связано с постепенным принятием биткоина крупными институциональными инвесторами.

«Такая комбинация позволяет предположить, что мы наблюдаем начало постепенного ослабления связи между ценой и волатильностью по мере интеграции криптовалюты в инвестиционные портфели», — пишут эксперты.

Например, 14 августа биткоин достиг отметки в $124,5 тыс. На 23 сентября его цена находится в районе $113 тыс., что составляет падение примерно на 9% от пика. С начала года биткоин вырос на 21%, а с начала сентября — почти на 5%.

Золото и биткоин: гонка за доходностью

Несмотря на оптимистичные прогнозы, в 2025 году биткоин пока не смог полностью подтвердить свой статус «цифрового золота» с точки зрения доходности. С начала года доходность золота превысила 42%, что более чем вдвое опережает рост биткоина на 21%. Эта динамика ставит под сомнение тезис о том, что биткоин воспринимается рынками как защитный актив.

Например, 22 сентября цена на золото впервые превысила $3750 за унцию. Рост спроса на драгоценный металл связывают со смягчением денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы США.

Схожесть с акциями и корреляция с золотом

В Deutsche Bank отмечают, что, несмотря на рост институционального интереса, большую часть года биткоин ведёт себя скорее как рисковый актив, аналогичный акциям. В начале сентября корреляция биткоина с золотом достигла минимальных значений (–0,58), что говорит о движении их цен в противоположных направлениях.

При этом корреляция биткоина с индексами NASDAQ 100 и S&P 500, которая была высокой на протяжении всего 2025 года, сейчас также снизилась.

Предупреждение: Этот материал носит исключительно ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалюта — это высоковолатильный актив, который может привести к значительным финансовым потерям.