Инвестиционный штиль: предприятия сектора ДМДК оказались отрезаны от «длинных» денег

Инвестиционные банковские кредиты в России практически перестали функционировать как инструмент развития бизнеса. Для капиталоемкой ювелирной отрасли, нуждающейся в постоянной технологической модернизации, доступность займов упала до минимумов начала 2000-х годов.

Согласно новому исследованию Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, сочетание заградительных процентных ставок и растущей налоговой нагрузки привело к резкому сокращению инвестиционной активности. Если рассматривать ситуацию через призму рынка ДМДК, то статистика выглядит тревожно: банки сегодня готовы выдавать долгосрочные кредиты лишь одному из семи российских предприятий.

Почему это удар по ювелирам?

Для участников рынка ДМДК «длинные» деньги — это не просто вопрос расширения, а вопрос выживания и сохранения конкурентоспособности:

• Модернизация производства: Закупка современного литейного оборудования, 3D-принтеров и станков с ЧПУ требует значительных капитальных вложений, которые невозможно покрыть из текущей оборотки.

• Стоимость сырья: При нынешних рекордных ценах на золото, кассовые разрывы становятся критическими, а пополнение оборотных средств за счет дорогих кредитов «съедает» всю маржинальность производителей.

Худшие показатели за 20 лет

Эксперты ИНП РАН отмечают, что текущая доступность инвестиционных ресурсов ниже, чем даже в кризисные 2008, 2014–2016 и 2020 годы. График доступности кредитов демонстрирует отвесное падение (см. иллюстрацию), что фактически ставит на паузу проекты по развитию отечественных ювелирных заводов.

"Такой результат монетарной политики ЦБ можно назвать провальным. Банковская система перестала выполнять функцию перераспределения денег в реальный сектор", — говорится в докладе экономистов.

Двойной пресс: производство и спрос

Политика подавления экономической активности ударила по отрасли с двух сторон. С одной стороны, производители и ритейлеры лишились дешевых ресурсов для развития. С другой — фиксируется снижение потребительских расходов населения (на 3% ниже прошлогодних показателей). Для ювелирной розницы, реализующей товары не первой необходимости, это сигнал о возможном сжатии спроса.

Парадокс ситуации заключается в том, что на фоне инвестиционного голода в реальном секторе, банковский сектор отчитывается о рекордных прибылях в 3–4 трлн рублей ежегодно, фактически изымая ликвидность у производителей, в том числе и в сфере ДМДК.