Спрос на золото в Китае замедляет падение благодаря "тихой гавани"

Пекин, Китай — Потребление золота в Китае в первой половине 2025 года продемонстрировало замедление темпов снижения, несмотря на рекордные цены на драгоценный металл. Этот тренд обусловлен возросшим интересом инвесторов к золоту как к активу "тихой гавани", что частично компенсировало падение спроса со стороны ювелирной отрасли.

По данным государственной Золотой ассоциации Китая, за первые шесть месяцев текущего года общее потребление золота в стране сократилось на 3,54% в годовом исчислении, составив 505,205 метрических тонн. Это значительно более медленное падение по сравнению с 5,96% в первом квартале 2025 года и 5,61% за аналогичный период 2024 года.

Золото как убежище: рост инвестиционного спроса

Ключевым фактором, сдерживающим падение спроса, стал резкий рост интереса к инвестиционному золоту. "Обострение геополитических конфликтов в сочетании с экономической неопределенностью еще раз подчеркивает роль золота в статусе безопасного актива, что привело к значительному росту частных инвестиций в золотые слитки и монеты", — заявили в Золотой ассоциации.

Покупки золотых слитков и монет, которые традиционно служат индикатором спроса на безопасные активы, взлетели на 23,7% в годовом исчислении, достигнув 264,242 тонны за период с января по июнь. Это составляет 52% от общего объема потребления золота в Китае, впервые опередив ювелирные изделия и став крупнейшим сегментом рынка.

Ювелирный сектор под давлением высоких цен

В то же время, закупки ювелирных изделий значительно снизились — на 26%, до 199,826 тонн. Это напрямую связано с высокими ценами на золото, которые ослабили потребительский интерес к ювелирной продукции. За отчетный период спотовое золото и фьючерсы на Шанхайской фьючерсной бирже выросли примерно на 25%.

Несмотря на общее падение в ювелирном сегменте, в ассоциации отметили, что "ювелирные изделия с легким весом, прочной конструкцией и высокой добавленной стоимостью по-прежнему пользуются спросом". Это указывает на изменение потребительских предпочтений в сторону более практичных и экономичных изделий в условиях высоких цен.

Роль Центрального банка и собственная добыча

Дополнительным фактором, поддерживающим спрос на золото, являются действия Народного банка Китая (НБК). Официальные данные подтвердили, что в июне центральный банк пополнил свои золотые резервы восьмой месяц подряд, что свидетельствует о его стратегическом интересе к драгоценному металлу.

Что касается добычи золота в Китае, в первой половине 2025 года наблюдалась неоднозначная динамика:

• Добыча из отечественного сырья снизилась на 0,31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 179,083 тонны.

• Однако добыча из импортного сырья выросла на 2,29% в годовом исчислении, достигнув 76,678 тонны.

• В итоге, общая добыча золота в Китае увеличилась на 0,44% в годовом исчислении, составив 252,761 тонны.

Эта динамика подчеркивает, что, несмотря на глобальные экономические вызовы, золото продолжает играть ключевую роль в финансовой стратегии Китая как на уровне частных инвестиций, так и на государственном уровне.