SOKOLOV SOKOLOV
iq-diamonds
На грани коллапса: чего ожидать от рынков, золота и рубля

На грани коллапса: чего ожидать от рынков, золота и рубля

В эти выходные продолжаются напряженные переговоры в высоких финансовых и политических кабинетах Европы и Америки. Финансовая система на грани коллапса, а банки и фонды — в глубоком минусе. Фиксация убытков может привести к тому, что ряд крупнейших банков Европы закроют двери и объявят «каникулы» на следующей неделе.

На прошлой неделе шла фронтальная ликвидация и тотальная распродажа ВСЕХ активов — и фондовых рынках, и на бондах, и на сырье. Фондовые рынки ведущих стран падали по 10% в день, как в приснопамятном октябре 2008 г, в эпицентре предыдущего финансового кризиса. Цена золота за 3 дня обвалилась на 200 долларов (более чем на 10%), пробив важный уровень поддержки-сопротивления на $1,550 за унцию и закрывшись под ним.

Цена платины пробила «дно кризиса» 2008 г и «вернулась» в 2003 год, когда покупательная способность доллара была в несколько раз выше. Цена серебра вернулась в на минимумы десятилетия, в области 14 долларов за унцию.

Кроме финансовых рынков, фактически на грани банкротства оказались авиакомпании, сектор туризма и индустрии развлечений, включая рестораны, бары и консерватории, и целые туристические регионы: повсеместно вводятся карантины, и рекомендуется не путешествовать и не выходить из домов. Принудительный карантин становится частью обыденной реальности, население стран Европы сметает с полок продуктовых магазинов макароны, соль и консервы, и затаривается медицинскими масками.

Мы предупреждали в нашем обзоре от 17 января 2020 г, что впереди «шторм» на всех финансовых рынках, и подробно разобрали причины, почему этот шторм был неизбежен.

Мы прогнозировали и обвал на фондовых рынках и «активах риска», и большую волатильность на цене золота с колебаниями $100-150 долларов в обе стороны, и «идеальный шторм» на курсе рубля — вплоть до повторения событий 2014-2016 гг.

Вопрос: чего ожидать дальше?

У нас есть основания полагать, что Система сейчас находится на грани коллапса, поскольку дальнейшее падение фондового рынка США приведет к необходимости фиксации таких убытков у крупнейших фондов и банков, что может спровоцировать цепную реакцию банкротств и паралич глобальной банковской системы, с вероятностью «банковских каникул» в Европы буквально на следующей неделе.

По сути говоря, «леверидж» / закредитованность в современной Системе достигли такого уровня, что достаточно глубокое падение любого достаточно крупного рынка — такого, как американский фондовый рынок с капитализацией 25 триллионов долларов — может привести к тотальному «маржин коллу», и к необходимости принудительной ликвидации всех активов, которая будет носить само усиливающийся характер. Сами цены активов при этом могут упасть до совершенно анекдотических уровней — как это имело место, например, в октябре 2008 г.

Во избежание общесистемной катастрофы, регуляторы — в лице центробанков и правительств, в первую очередь — ФРС и американского правительства — будут вынуждены принять ряд мер с целью докапитализации рынков ценных бумаг.

Совершенно очевидно и то, что меры по борьбе с пандемией коронавируса все больше напоминают тактику «выжженной земли» и предъявляют экономике настолько больший счет, что 2020 г может ознаменоваться — впервые за 11 лет — общемировой рецессией. Это лишь усиливает панику на фондовых и долговых рынках, хотя и не является ее реальной причиной.

Коронавирус стал лишь поводом и триггером обвала, однако основные причины — совершенно другие. Однако основной кризис, как это ни странно, назревает не на фондовом и сырьевом рынках, а в реальной экономике и на долговых инструментах.

Современный банкинг работает преимущественно по экономической модели «взять короткие деньги дешево в долг — вложить в длинные инструменты с большей доходностью». Банки берут дешевые короткие деньги (например, вклады у населения), и вкладывают в более доходные длинные и относительно мало ликвидные активы, с целью заработать прибыль. Эта модель предполагает ситуацию постоянной необходимости рефинансироваться на рынке краткосрочного фондирования — и постоянных кассовых разрывов, в случае, если ситуация на рынке краткосрочного финансирования начинает испытывать серьезный стресс.

В условиях огромных потерь в портфелях ценных бумаг, банки начинают резать лимиты друг на друга и замораживать кредитование на межбанковском рынке. Эта ситуация может вызвать «шатдаун» банковской системы и паралич системы платежей и экономики в целом.

Это ночной кошмар регуляторов и правительств, который они постараются всеми силами и способами избежать. Отчасти — вливаниями ликвидности, отчасти — мерами административного воздействия, вплоть до ограничения тех или иных транзакций.

Чего ожидать в этой ситуации? Американский фондовый рынок будет выкуплен: ФРС предоставит ликвидность, а американское правительство — очередной пакет фискальных стимулов. Мы имеем все основания ожидать, что индекс Доу Джонса не только вернется к недавним максимумам, но и дальше улетит вверх в отрыв, штурмовать новые максимумы. Возможно, уже в конце этого года, на радостях от переизбрания Дональда Трампа Президентом США.

Основной зоной риска остаются Европа и Азия: европейским правительствам — и в первую очередь, германскому — придется отказаться от деструктивных идей «режима строгой экономии» («austerity»), ввергнувшей европейскую экономику в пучину рецессии.

Европейский центральный банк исчерпал инструменты «стимулирования»: отрицательные процентные ставки очевидно уже не работают, «печатание денег» — тоже. Слово — за правительствами: без снижения налоговой нагрузки и социальных обязательств, экономика расти не сможет. А еще Европе понадобятся срочные меры координации с целью санации банковского сектора, перегруженного «плохими долгами».

Мы полагаем, что по итогам масштабных вливаний рынки активов испытают период интенсивного роста, который выведет котировки на новые ценовые уровни, значительно превосходящие нынешний. В то же время, поскольку основная причина нынешнего коллапса — безумный и растущий леверидж — никуда не делись, стоит ожидать повторения нынешнего дефляционного сжатия — с значительно большей амплитудой — через пару лет.

Что с золотом?

Сам факт закрытия дня и недели на графике золота ниже уровня $1,550 за унцию существенно повышает вероятность того, что в ближайшие 5-10 торговых сессий можем увидеть тестирование поддержки в области $1,440-1,460. Правда, с учетом того, что цена за 4 торговых сессии упала почти на 200 долларов, вероятен отскок и тестирование области $1,550-1,560 снизу, перед продолжением падения.

Мы ожидаем достижения глобального дна и разворота на рынке золота в ближайшие 5-10 торговых сессий, в любом случае — не позже конца марта 2020 г. Высока вероятность того, что к концу весны мы увидим новые максимумы цены золота — волатильность на этом рынке (ровно как и на всех других) ожидается экстремально высокой.

график цены золота в долларах 15 марта 2020

Что с рублем?

Рубль находится в эпицентре идеального шторма, вызванного целой кучей внутренних и внешних причин, которые мы подробно разбирали в предыдущих обзорах. Мы полагаем, что курс рубля к доллару закрепится над уровнем 70 и, после некоторого периода консолидации в диапазоне 70-76, пробьет верхнюю границу этого диапазона и пойдет тестировать область 83-85 рублей за доллар. Возможно, до конца весны 2020 г. Будьте готовы к большой волатильности!

график цены золота в долларах 15 марта 2020

Рынок инвестиционного золота в России

Цена золота в рублях с начала года выросла на 31% — благодаря комбинации факторов роста цены золота и курса доллара к рублю, после чего корректировалась вниз на 12%. Мы полагаем, что эта коррекция завершится в ближайшие 2 недели и сменится новым трендом роста.

график цены золота в долларах 15 марта 2020

Основным маркером рынка инвестиционного золота является отпускная цена золотых монет «Георгий Победоносец» (номиналом 50 рублей, весом 7.78 грамм чистого золота)в Банке России. Она с начала года выросла с отметки 25,000 рублей за монету до 34,000 рублей, и скорректировалась оттуда ниже 30,000 рублей. Мы полагаем, что цена золотого Георгия ниже 30,000 вскоре уйдет в прошлое. Следите за новостями!

драгметаллы , золото
Источник: zolotoy-zapas.ru
349

ПОДЕЛИТЬСЯ В СОЦ. СЕТЯХ:

Оставить комментарий

Для того, чтобы оставить комментарий,
зарегистрируйтесь или войдите через соц. сети

Ювелирный дом "Нефрит" (Даниелян Л.С., ИП) Ювелирный дом "Нефрит" (Даниелян Л.С., ИП)
Ростов-на-Дону
Производство ювелирных изделий, оптово-розничная торговля.
СДЭК, группа компаний СДЭК, группа компаний
Доставка ювелирных изделий
3DCAST 3DCAST
Москва
Надежный партнер для вашего бизнеса!
Ассоциация Профессиональных Участников Рынка Драгоценных металлов Ассоциация Профессиональных Участников Рынка Драгоценных металлов
Москва
Разработчик электронной торговой площадки - Российские драгоценные металлы (РДМ).
КАРАТ, Белгородский ювелирный завод КАРАТ, Белгородский ювелирный завод
Белгород
Белгородский ювелирный завод "КАРАТ" - крупнейший современный ювелирный завод Черноземья

ПОДПИШИСЬ НА ЮВЕЛИРНЫЙ ВЕСТНИК

Введите имя и адрес электронной почты, чтобы подписаться на рассылку