Отступление в золоте временное, но нужны меры – Saxo Bank

Текущее снижение в золото будет не продолжительным, так как впереди для драгоценного металла появятся благоприятные факторы поддержки, но для этого требуются решительные меры, считают эксперты Saxo Bank.

Четверг 12 марта войдет в историю как один из самых бурных торговых дней, когда гонка за деньгами достигла пика. Распродажа, не пощадившая ни один рынок, довела индекс S&P 500 до закрытия на минус 9,5%. Европе пришлось еще хуже: индекс Euro Stoxx 600 на закрытии упал на 11,5%. Что отличало эту распродажу, показывая типично "медвежий" характер рынка, так это тот факт, что ни один класс активов не оказался к ней неуязвим. Кредитный стресс ударил по высококачественным облигациям, а золото упало более чем на 3%.

Оле Хансен, глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank, считает, что мировыми рынками правит стремление инвесторов уйти в деньги или в "трежерис" (американские государственные облигации), а не хеджироваться, диверсифицировать портфель или найти "безопасную гавань".

"Всё, чего они хотят — это сохранить главное. Речь идет не о прибыли, а о том, чтобы вернуть свои деньги. Это типичное поведение для конца цикла, и для разворота требуется катализатор, которым, по нашему мнению, могут стать только глобально скоординированные регуляторные меры. Это как раз то, что мистер Трамп так старался уничтожить в последние четыре года и что поэтому теперь так трудно", — отметил Хансен.

Отступление в золоте мы считаем временным, учитывая ожидающие его впереди благоприятные факторы, которые проявятся, когда вперед выйдет фискальная политика, заменив бесполезную монетарную. При этом вырастет риск инфляции, что поддержит золото.

Хотя сравнивать текущие события с прошлыми всегда трудно, мы всё-таки отмечаем некоторое сходство с той обстановкой, которая сложилась во время распродажи на фондовых рынках 2008 —начала 2009 года.

Во время мирового финансового кризиса 2008 года золото тоже падало, несмотря на свой статус "безопасной гавани". Но это переменилось, когда регуляторы перешли к действенным мерам. Тогда с ноября 2008 года по март 2009 года золото поднялось почти на 40%, так как стало главной защитой от рефляции. "Обратите внимание, что акции последовали за ним только в марте 2009 года. Мы полагаем, что аналогичные движения могут произойти тогда, когда мировые регуляторы перейдут от слов к делу и запустят расходы, ссуды и прямой доступ к кредитованию", — резюмировал эксперт.

Несмотря на вчерашнее падение из-за ухода в деньги, золото остается единственным товаром, подорожавшим с 17 января, когда страхи из-за вируса COVID-19 выплеснулись на экраны. 

Неделю назад, 7 марта, золото достигло максимума, приблизившись к отметке в 1700 долл/унция, тогда как за прошедшие с того времени дни скатилось на 150 долларов и в настоящее рвемя торгуется у отметки в 1520 долл/унция.