Падение цен на бриллианты толкнуло основных поставщиков на отчаянные шаги

После обвала цен на алмазы крупнейшие игроки отрасли сделали все возможное, чтобы остановить падение. Наконец-то кажется, что это работает.

Когда в конце прошлого месяца крупнейшие в мире покупатели алмазов прибыли в офисы De Beers в Ботсване и De Beers сделал им редкое предложение: возможность вообще ничего не покупать.

De Beers продает свои алмазы посредством серии жестко регламентированных продаж, в ходе которых тщательно отобранные покупатели, как правило, ожидают, что они возьмут все свои контрактные поставки по цене, установленной De Beers, или столкнутся с потенциальными штрафами в будущем. Но поскольку цены во всем мире находятся в свободном падении, бывшая алмазная монополия была вынуждена предоставлять все большую и большую гибкость, в конечном итоге полностью сняв ограничения.

Эти уступки являются последними в серии все более отчаянных шагов в отрасли, направленных на то, чтобы остановить падение цен на алмазы в этом году, после того как замедление потребительского спроса привело к тому, что покупатели застряли в растущих запасах. Главный конкурент De Beers, российская горнодобывающая компания «АЛРОСА», уже на два месяца отменила все свои продажи, в то время как рынок Индии — доминирующего центра огранки и торговли — самостоятельно остановил импорт.

Трейдеры осматривают алмазы на алмазном рынке в Сурате, Гуджарат, Индия. 

На недавней продаже De Beers ее покупатели, в основном из Индии и Антверпена, воспользовались необычной гибкостью, купив необработанные драгоценные камни всего на 80 миллионов долларов. Обычно De Beers ожидала, что при такой продаже цена изменится между 400 и 500 миллионами долларов. За исключением первых дней пандемии, когда продажи были полностью остановлены, компания не продавала так мало драгоценных камней с тех пор, как начала публиковать результаты в 2016 году.

Скорость и серьезность падения цен на алмазы застали многих врасплох.

Отрасль стала одним из крупнейших победителей глобальной пандемии, поскольку покупатели, застрявшие дома, обратились к ювелирным изделиям с бриллиантами и другим предметам роскоши. Но по мере открытия экономики спрос быстро снизился, в результате чего у многих участников торговли осталось слишком много акций, которые они купили за слишком большие деньги.

То, что выглядело как охлаждение, быстро превратилось в падение. Экономика США, безусловно, самый важный рынок отрасли, колебалась под растущим инфляционным давлением, в то время как ключевой растущий рынок Китай пострадал от кризиса недвижимости, который подорвал доверие потребителей. Что еще хуже, мятежная индустрия выращенных в лаборатории алмазов начала добиваться значительных успехов в нескольких ключевых сегментах.

Несмотря на то, что существует множество различных категорий бриллиантов, в целом цены на оптовые бриллианты упали примерно на 20% в этом году, что привело к более резкому падению необработанных (или неограненных) камней, которые упали на целых 35%, причем самое резкое снижение произошло, хотя и поздно. лето и ранняя осень.

Реакцией отрасли было прекращение поставок почти беспрецедентным способом, и это, похоже, наконец-то сработало.

Цены на некоторых небольших тендерах и аукционах выросли на 5–10% за последнюю неделю, поскольку начинает проявляться нехватка некоторых камней. Поскольку индийские фабрики должны вновь открыться в следующем месяце после длительного закрытия предприятий в честь праздника Дивали, теперь появилась уверенность в том, что худшее уже позади.

«Алмазная отрасль успешно приняла меры по стабилизации ситуации», — сказал Аниш Аггарвал, партнер специализированной консалтинговой фирмы по алмазам Gemdax . «Теперь это создает окно для восстановления доверия».

Трейдеры осматривают алмазы на алмазном рынке в Сурате, Гуджарат, Индия. 

Падение цен на бриллианты совпало со слабостью сектора предметов роскоши. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, титан роскоши, владеющий 75 брендами, от Christian Dior до Bulgari, разочаровал инвесторов в этом году, поскольку восстановление экономики Китая замедлилось, а спрос со стороны потребителей в США снизился, а с середины апреля стоимость акций упала более чем на 100 миллиардов долларов. В пятницу владелец Cartier Richemont сообщил о неожиданном снижении доходов, поскольку доходы от продажи роскошных часов неожиданно упали, а потребители высокого класса ограничили расходы.

Однако в алмазной отрасли существуют специфические особенности, которые делают ее более уязвимой к замедлению потребительского спроса. De Beers продает свои драгоценные камни посредством 10 продаж каждый год, в ходе которых покупатели — известные как сайтхолдеры — обычно должны принять цену и предлагаемые количества.

Когда цены растут, как это происходило на протяжении большей части последних двух лет, у этих покупателей часто появляется стимул к спекуляциям, делая ставку на то, что оплата за убыточные камни сейчас окупится, если цены продолжат расти. Покупатели также вознаграждаются за крупные покупки, получая в будущем более крупные доли, что в отрасли называется «покупка за позицию».

Эти механизмы часто приводят к возникновению спекулятивных пузырей, которые лопаются, когда потребительский спрос замедляется и запасы бриллиантов растут.

В ответ АЛРОСА вообще прекратила продажу алмазов на два месяца, а индийский алмазный сектор объявил приостановку импорта, которая продлится до середины декабря. De Beers позволила своим клиентам отказаться от всех покупок, не оказав при этом никакого влияния на будущие ассигнования на две последние продажи года.

Хотя две доминирующие алмазодобывающие компании имеют долгую историю сокращения предложения или разрешения покупателям отказываться от некоторых товаров, когда спрос ослабевает, скорость и масштаб совместных действий крайне необычны, если не считать такого крупного кризиса, как вспышка пандемии.

Хотя цены перестали падать, а в некоторых регионах снова растут, многое будет зависеть от решающего сезона праздников, который длится со Дня Благодарения до китайского Нового года, и от того, как крупные горнодобывающие компании, накопившие большие запасы непроданных драгоценных камней, возвращают их на рынок.

В отрасли также сохраняется неопределенность относительно того, какая часть замедления вызвана макроэкономической слабостью, а не более тревожным изменением потребительского выбора. Выращенные в лаборатории бриллианты добились быстрого прогресса в некоторых ключевых сегментах рынка, в то время как в отрасли сохраняются опасения по поводу того, смотрят ли потребители поколения Z на бриллианты так же, как предыдущие поколения.

«Мы ожидаем некоторого циклического восстановления на алмазных рынках», — сказал Кристофер ЛаФемина, аналитик Jefferies. «Но мы считаем, что здесь есть и структурные проблемы, которые могут привести к более слабому, чем ожидалось, спросу в долгосрочной перспективе».