Золото на максимумах, серебро получило новый испульс

Цены на золото превысили $2100 за тройскую унцию и почти наверняка продолжат рост. При этом спрос на драгоценный металл будет расти по мере приближения начала снижения ставки ФРС США. Не исключаем, что во второй половине года котировки золота достигнут отметки $2300 унц.

Между ценами на золото и на серебро исторически высокая корреляция. С начала года стоимость золота выросла на 2,9%, а серебро подорожало всего на 0,6%. Это ощутимая разница для драгоценных металлов. Поэтому считаем, что в 2024 году серебро может показать выдающийся рост.

Наряду с инвестиционной составляющей серебро широко используется в промышленности. Правительство Китая установило годовой показатель ВВП в 5%. Учитывая высокие показатели прошлого года, дефляцию и проблемы в секторе недвижимости, стране потребуется приложить усилия для выполнения этого плана. В частности, необходимы экономические стимулы, которые оживят промышленность и поддержат сырьевые рынки.

Снижение ставки ФРС США окажет двойное влияние на серебро. Сначала через рост цен на золото, а потом через ослабление доллара, что позитивно скажется на стоимости промышленных товаров.

Чем дольше в ценах на серебро будет продолжаться консолидация, тем лучше для котировок. Драгметалл уже третий год подряд двигается в боковике.

В базовом сценарии ожидаем стоимость серебра на уровне 29 долл./унц. (+20,5%). При этом не исключаем, что и этот максимум 2020 г. может быть превышен.

Головинов Алексей,
главный аналитик ПСБ