Важным фактором стабильности российской экономики являются международные (золотовалютные) резервы, которые с 2000 г. постоянно росли и к началу кризиса в российской экономике 08.08.2008 г. достигли рекордного уровня – 598,1 млрд дол. Имея столь большие финансовые ресурсы, Россия практически не инвестировала их в собственную экономику, а наоборот, косвенно поддерживала экономики США и Еврозоны за счет вложения резервируемых средств в доллары, евро и ценные бумаги этих стран. С другой стороны, в нашу страну усиленно привлекались иностранные инвестиции. Автором ранее отмечалось, что международные резервы Российской Федерации складывались в значительной степени из активов в иностранной валюте (более 70%). Остальные резервы хранились в виде монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и других резервных активов. Россия занимала 10-е место среди всех государств по объему золота в золотовалютных резервах. Более логичным и целесообразным в период экономического роста было бы направление средств из золотовалютных резервов страны на финансирование крупных стратегических инвестиционных проектов, через государственную финансовую корпорацию. Кроме того, следовало увеличить долю золота в резервах (до 4-5%), поскольку цена золота в последние годы постоянно росла. Часть этих резервов целесообразно было бы обратить в драгоценности за счет скупки алмазов и других драгоценных камней у горнодобывающих компаний [1].Экономический кризис радикально изменил такое положение вещей. Правительство страны вынуждено было использовать накопленные резервы, чтобы предотвратить крушение экономики. К середине марта 2009г. золотовалютные резервы (ЗВР) России сократились до минимального уровня – 376,1 млрд. долл. или на 37%. Тем не менее, по объему золотовалютных резервов Российская Федерация на 31.03.09 г. занимала третье место в мире, уступая только Китаю и Японии. На 31 марта 2009 г. по данным Международного совета по золоту, в золотовалютных резервах всех государств было 5&nbsp135,0 млрд. долл. или 7,4% от мирового ВВП по ППС в 2008 г. (Табл. 1) и 26 355,5 т золота или 10,5% от суммы золотовалютных резервов. Мировой финансовый кризис привел к серьезному сокращению ЗВР стран мира и изменению их структуры. Пропорции государственных денежных резервов в каждой стране различны и преследовали цель максимально сохранить или увеличить их стоимость (Табл. 2).В данной таблице автором рассчитаны отношения ЗВР к валовому внутреннему продукту по паритету покупательной способности (ВВП по ППС) ведущих стран мира по данным ЦРУ США (Табл. 1). Анализ данных показывает, что если до кризиса в среднем золотовалютные резервы стран мира составляли десятую часть производимого валового продукта, и почти десятая их часть была представлена золотом, то кризис привел к их сокращению до 7,7% от ВВП. При этом объем и доля золота в ЗВР в мире практически не изменилась.Поскольку российская экономика в значительной степени зависит от экспорта сырьевых ресурсов, в основном топливно-энергетических, на ее показатели, в том числе и объем международных резервов определяющую роль оказывает цена на нефть (Рис. 1).Приведенный график наглядно показывает прямую зависимость увеличения объемов ЗФР РФ от цены на нефть. С мая 2009г., когда нефтяные цены начали  демонстрировать тенденцию роста, международные резервы России начали расти. Также очевидно, что при росте цен на нефть происходит укрепление курса рубля.Ю. Г. Данилов – с. н. с. отдела экономики горнопромышленного комплекса Института региональной экономики Севера.