Крах Lugano Diamonds: как «алмазная звезда» инвестиционного портфеля обернулась банкротством, исчезновением камней и убытками в сотни миллионов

Некогда считавшаяся жемчужиной в портфеле инвестиционной группы Compass Diversified (CODI), ювелирная компания Lugano Diamonds потерпела сокрушительный крах. История успеха сменилась судебными исками, обвинениями в создании финансовой пирамиды, пересмотром финансовой отчетности и продажей бизнеса ликвидаторам.

Пропавший голубой бриллиант за $11 млн

Триггером к раскрытию масштабных проблем стала история с уникальным голубым бриллиантом. Камень весом 6,43 карата, формы «капля» и без внутренних дефектов, оцениваемый в $11 млн, принадлежал нью-йоркской компании Scarselli Diamonds.

В январе 2025 года, после длительных проверок и успешного сотрудничества (ранее стороны закрыли 14 сделок на $44 млн), Scarselli отправила камень генеральному директору Lugano Diamonds Мордехаю «Моти» Фердеру для показа клиенту в Майами. Гарантом выступала страховка от Lloyd's of London. Однако, когда в конце февраля владельцы потребовали вернуть камень для выставки в Гонконге, Lugano вернула всё, кроме голубого бриллианта. Фердер, находившийся к тому моменту в Израиле, ограничился сообщением в WhatsApp: «Еще работаю над этим».

В мае 2025 года новый гендиректор Lugano Джош Гейнор (экс-Bulgari) признал: компания не знает, где находится камень Scarselli, как и множество других драгоценностей. В июле Scarselli Diamonds подала иск на $13,5 млн.

Анатомия схемы: фиктивные продажи и «инвестиции»

В апреле 2025 года, пока Forbes USA еще публиковал хвалебные статьи о Фердере, материнская компания Compass Diversified инициировала бухгалтерскую экспертизу. Вскрывшиеся факты оказались шокирующими:

1. Фиктивная выручка: Фердер создавал несуществующие сделки купли-продажи для завышения показателей.

2. Продажа воздуха: Реализовывались товары, которых либо не существовало, либо они не принадлежали Lugano.

3. Скрытые обязательства: Фердер привлекал частных инвесторов, продавая им доли в конкретных бриллиантах с обещанием высоких процентов (до 10% ежемесячно) до момента перепродажи изделия.

4. Пример: Инвестор Кристофер Уинтерс вложил $3 млн в «доли» трех камней, но получил выплаты лишь однажды. Теперь он требует $9 млн.

5. Манипуляции с отчетностью: Деньги от таких «инвестиций» проводились как обычная выручка, без отражения обязательств по возврату средств. Аудиторы позже реклассифицировали эти сделки как долговые обязательства на сумму $184 млн.

Удар по материнской компании Compass Diversified

Для Compass Diversified (CODI), купившей 60% акций Lugano в 2021 году за $198 млн, ситуация обернулась катастрофой. Lugano была их флагманом: в 2024 году компания отчитывалась о росте выручки на 50% (до $471 млн) и EBITDA в $195 млн. Эти цифры позволяли CODI финансировать другие проекты.

Реальные последствия для CODI:

• Пересмотр отчетности: Консолидированная выручка за 2024 год снижена с $2,2 млрд до $1,8 млрд. Вместо чистой прибыли в $12,8 млн зафиксирован убыток в $209 млн.

• Коллапс Lugano: Реальная выручка ювелирного дома в 2024 году оказалась на 85% ниже заявленной.

• Дефолт и долги: Без дутых доходов Lugano CODI объявила дефолт по долгу в $1,8 млрд. Компании пришлось договариваться с кредиторами (Bank of America, JPMorgan Chase) на жестких условиях: снижение комиссий за управление и отказ от части будущей прибыли.

• Падение капитализации: Акции CODI обвалились на 70%, капитализация упала с $2 млрд до $500 млн.

Позиция защиты: «Все всё знали»

Адвокат Фердера, Джефф Ривз, строит защиту на том, что Compass Diversified была полностью осведомлена о бизнес-модели Lugano. По его словам, схемы финансирования были стандартной практикой, а Фердера сделали козлом отпущения.

«Compass Diversified ничего не упустила. Она была в курсе происходящего. Фердер или его семья не выводили деньги — каждый доллар поступал в компанию», — утверждает защита, опровергая обвинения в хищениях через семейные трасты.

CODI, в свою очередь, заявляет, что Фердер использовал «сложную сеть неизвестных контрагентов» и намеренно обходил системы контроля, в чем ему помогали сын Том Фердер и ряд сотрудников, проявивших «недостаточную осмотрительность».

Банкротство и ликвидация

В ноябре Lugano Diamonds подала заявление о банкротстве. В середине января 2026 года остатки бизнеса были выкуплены подразделением Gordon Brothers (специализируется на ликвидации ритейлеров) предположительно менее чем за $200 млн. Часть салонов закрыта (Лондон, Вашингтон), но флагман в Ньюпорт-Бич и несколько других точек продолжают работу в рамках процедуры банкротства.

Что дальше?

Инвесторы и поставщики камней пытаются вернуть свои активы через суд. В частности, они требуют заморозить средства от продажи дома Фердера в Корона-дель-Мар (продан за $7 млн, сейчас перевыставлен за $9,2 млн).

Compass Diversified вынуждена распродавать другие активы (например, производителя застежек Boa или Arnold Magnetics), чтобы снизить долговую нагрузку к июлю 2027 года, когда истекает срок действия основной кредитной линии.

Несмотря на масштаб аферы, некоторые бывшие клиенты, как основатель Pick Up Stix Чарли Чжан, сохраняют оптимизм и надежду на то, что Lugano все же выплатит обещанные благотворительные взносы, отмечая, что «скучают по своему другу Моти».