Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service вчера выпустило сообщение об изменении прогноза корпоративного рейтинга ОАО АК «АЛРОСА» со стабильного на позитивный.
Корпоративный рейтинг компании (CFR) остался без изменений на позиции Ba3. В то же время Moody's повысило базовую оценку кредитоспособности (BCA) АЛРОСА с b3 до b2, основываясь на улучшении показателей продаж и прибыли на фоне роста цен на алмазное сырье.Moody's подтвердило рейтинг приоритетных необеспеченных облигаций Alrosa Finance SA на уровне Ва3 (уровень возможного убытка - LGD 4, 50%).
Изменение прогноза рейтинга отражает ожидания Moody's в отношении перспектив частичной продажи непрофильных активов АЛРОСА (проект «Тимир») до конца 2012 года, а также в отношении сохранения текущих условий торговой конъюнктуры на алмазном рынке в течение ближайших 12-18 месяцев, несмотря на некоторую волатильность.
Позитивный прогноз оправдан значительной долей компании на мировом рынке и наличием у нее ресурсной базы с низкой себестоимостью добычи, говорится в сообщении Moody’s, полученном Rough&Polished.
Повышение BCA объясняется улучшением состояния алмазного рынка в 2011 году и первом квартале 2012 года и связано с повышением средней стоимости карата реализуемых АЛРОСА драгоценных камней с $84 в 2010 году до $130 в 2011 году при сохранении стабильных объемов продаж. Рост стоимости алмазного сырья положительно повлиял на показатели продаж и рентабельности АЛРОСА в 2011 году, несмотря на слабые результаты 4-го квартала. Сохранение цен в 1-м квартале 2012 года позволяет ожидать устойчивости на алмазном рынке в течение ближайших месяцев.
Moody's прогнозирует, что относительно благоприятная ситуация на алмазном рынке будет сохраняться до конца 2012 года благодаря высокому спросу на ювелирные изделия в США и Юго-Восточной Азии, который поддержит приток в отрасль капитала в 2012 году.
Неопределенность в отношении продажи и разработки непрофильных активов АЛРОСА в некоторой степени уменьшается, поскольку компания находится на финальной стадии заключения соглашения с EVRAZ о продаже доли, равной 51 проценту, в железорудном проекте Тимир.
Переговоры относительно газовых активов АЛРОСА – 100-процентная доля в ЗАО «Геотрансгаз» и ООО «Уренгойская газовая компания» – продолжаются, и неопределенность вокруг условий и сроков передачи этих активов будет оказывать некоторое давление на ликвидность и уровень долговой нагрузки компании. По мнению Moody's, в краткосрочной перспективе АЛРОСА сохранит текущий уровень долговой нагрузки. Кроме того, рейтинговое агентство не учитывает в оценке BCA перспективы продажи газовых активов и соответствующего сокращения долга.
Ликвидность АЛРОСА остается ограниченной, поскольку компании необходимо рефинансировать долговые обязательства на сумму $1,7 млрд, подлежащие погашению в течение года, включая еврокоммерческие бумаги на сумму $725 млн с погашением в 4-м квартале 2012 года и на $315 млн с погашением в 1-м квартале 2013 года. Однако поддержка государственного банка ВТБ позволяет сгладить опасения Moody's относительно ликвидности АЛРОСА. Кроме того, агентство уверено, что правительство будет поддерживать алмазодобытчика посредством прямых закупок сырья или предоставления капиталов через государственные финансовые учреждения.
Оставить комментарий
Для того, чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.