Золото против доллара: Экономические вызовы и решения

Экономист Евгений Смирнов считает, что продажа золотого запаса может привести к тому, что другие страны начнут активно скупать доллары.

В последние годы состояние и объемы золотого запаса США остаются неопределенными, хотя федеральное правительство периодически публикует отчеты о запасах золотых слитков и монет. Вокруг основного золотохранилища США в Форт-Ноксе продолжают циркулировать конспирологические теории, включая утверждения о том, что золота там давно нет.

Официально в хранилище находится 147 миллионов тройских унций золота, что составляет почти 60% запаса страны. При текущей рыночной цене более 2,9 тысяч долларов за унцию, общая стоимость запаса превышает 430 миллиардов долларов. Однако номинальная стоимость, установленная правительством США в 1973 году, составляет всего 42,2 доллара за унцию, что оценивает запас в 6 миллиардов долларов. Таким образом, рыночная стоимость золота в 70 раз превышает его балансовую стоимость.

Золотой запас США играет значительную роль в контексте текущих экономических рисков. Рост государственного долга США и усиление тренда на дедолларизацию привели к рассмотрению возможности возвращения к "золотому стандарту", который существовал в прошлом. Однако существует противоречие: мировая добыча золота не может идти в ногу с ростом выдаваемых кредитов, что делает золото неэффективным средством для измерения стоимости денег.

Недавно начали звучать предложения о продаже золотых резервов, что позволит переоценить их по рыночной стоимости и получить дополнительные 800 миллиардов долларов для казначейства США. Средства от продажи золота могут быть использованы для покупки других валют, что потенциально ослабит доллар и даст США преимущества в международной торговле. Однако для покрытия бюджетного дефицита США в почти 2 триллиона долларов, 800 миллиардов вряд ли станут существенным подспорьем.

Теоретически, если США решат продать значительные объемы золота, это может обесценить золотовалютные резервы многих развивающихся стран, что заставит их прибегнуть к новым долларовым заимствованиям, тем самым поддерживая американскую экономику.

Эксперты считают, что текущие цифры золотого запаса США могут быть завышены не более чем на 10%, и вряд ли аудит выявит существенные расхождения между фактическими и заявленными запасами.

В 2024 году мировые цены на золото неоднократно обновляли исторические максимумы, и этот рынок остается "бычьим". Эксперты ожидают продолжения этого тренда и в 2025 году. Центробанки развивающихся стран активно закупают золото, чтобы компенсировать негативное влияние сильного доллара на внутренние цены. Особенно высок спрос на золото в Индии и Китае, где проводится политика стимулирования золотых инвестиционных фондов. Инвесторы все чаще используют золото для хеджирования прибыли на фондовом рынке.

В мире наблюдается рост ожиданий по поводу инфляции и бюджетного дефицита в связи с мягкой денежно-кредитной политикой и фискальными решениями администрации США. В этих условиях золото становится более привлекательным для инвестиций, чем казначейские облигации США или американский доллар.

Наконец, популярность золота среди центробанков стран мира растет в связи с трендом на дедолларизацию, когда страны снижают удельный вес доллара в своих резервах и увеличивают долю золота. Агрессивная торговая политика США также способствует росту глобального спроса на золото.

В целом, накопившиеся экономические проблемы в США – рост госдолга, расходов и дефицита бюджета – повышают инфляционные ожидания и делают экономическую ситуацию более неопределенной. Всё это способствует популяризации золота и росту глобального спроса на него.