Исторический обвал после рекордного ралли: Китай и США перекроили карту рынка драгметаллов

Январь 2026 года войдет в историю как самый волатильный месяц для рынка драгоценных металлов. После эйфорического роста, загнавшего котировки золота и серебра на немыслимые высоты, последовал не менее грандиозный обвал. Эпицентром событий вновь стала Поднебесная, а триггером — кадровые решения в Вашингтоне.

Хроника пикирования: цифры, которые пугают

Конец января ознаменовался окончанием «золотой лихорадки», охватившей рынки в конце 2025 – начале 2026 года. Ралли, казавшееся бесконечным, захлебнулось в минувшую пятницу, 30 января, и продолжилось в начале текущей недели.

• Серебро: Пострадало сильнее всего. 30 января цена унции рухнула сразу на 26%, что стало абсолютным антирекордом. В понедельник, 2 февраля, падение продолжилось — металл потерял еще 16%.

• Золото: «Желтый металл» показал большую устойчивость, но избежать обвала не удалось. В пятницу котировки снизились на 9% (худший день за десятилетие), а утром понедельника просели еще на 10%.

• Медь: Промышленный металл также попал под раздачу: после превышения отметки в $14 500 за тонну, цена начала стремительное снижение (–5,7% утром 2 февраля).

«За всю свою карьеру я впервые сталкиваюсь с такой волатильностью. Золото является символом стабильности, но то, что с ним произошло, далеко от этого понятия», — комментирует Доминик Сперцель, начальник отдела торговли Heraeus Precious Metals.

Фундаментальные причины: «Фактор Трампа» и перегретый рынок

Аналитики выделяют две ключевые причины столь резкой смены тренда: политические новости из США и спекулятивный перегрев, подогреваемый Китаем.

1. Кадровые перестановки в ФРС Толчком к пятничному обвалу послужило официальное заявление Дональда Трампа о планах выдвинуть Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы. Рынок отреагировал моментально:

• Доллар США резко укрепился.

• Драгметаллы, традиционно имеющие обратную корреляцию с долларом, начали коррекцию.

• Иронично, что всего за пару дней до этого, во вторник, комментарий Трампа о том, что его «вполне устраивает слабый доллар», спровоцировал финальный всплеск закупок, подняв золото до пиковых $5595, а серебро — до $121 за унцию.

2. Инерционная торговля и Китай Эксперты отмечают, что рынок был перекуплен. Джей Хэтфилд из Infrastructure Capital Advisors подчеркивает, что торговля превратилась из фундаментальной в инерционную (momentum trading) еще 3–4 недели назад. Китайские инвесторы — от крупных фондов до частных лиц — были главными драйверами роста. Однако, как только тренд развернулся на фоне новостей из США, они первыми начали фиксировать прибыль. В пятницу утром (по азиатскому времени) скупка сменилась панической распродажей.

«Январь 2026 года стал самым волатильным месяцем в истории драгоценных металлов», — резюмирует Ники Шилс из MKS PAMP SA.

Текущая ситуация и прогноз: затишье перед бурей?

По состоянию на вторник, 3 февраля, на рынке наметилась хрупкая стабилизация. Двухдневный обвал приостановился, уступив место коррекции.

Аналитик Лю Шуньминь из Shenzhen Guoxing Precious Metal Co. отмечает интересный нюанс, важный для ювелирной отрасли:

• Физическое золото: Находит поддержку благодаря сезонному фактору. Покупатели в Азии активизировались для приобретения слитков и ювелирных украшений перед Лунным Новым годом, используя падение цен как возможность для входа.

• Серебро: В отличие от золота, «белый металл» остается под давлением и пока не находит драйверов для восстановления.

Остается открытым вопрос: является ли текущая передышка окончанием падения или рынок лишь набирается сил перед новым витком снижения в середине недели? Ювелирам и инвесторам рекомендуется сохранять осторожность в условиях сохраняющейся высокой турбулентности.