Конец эпохи: российская франшиза Pandora рухнула под грузом долгов

Арбитражный суд Москвы поставил точку в истории российского франчайзи ювелирного бренда Pandora. АО «ПанКлуб», управлявшее сетью магазинов, официально признано банкротом. Теперь 34 точки под вывеской Pan Club, перешедшие на мультибрендовый формат, оказались под угрозой закрытия.

Всё началось с кредита в 4,5 млрд рублей, выданного Сбербанком в 2014 году. После ухода Pandora из России в 2022-м выручка «ПанКлуба» рухнула на треть, а убытки превысили 275 млн рублей. Осенью 2024 года Сбербанк, контролирующий 100% акций компании через кипрскую Panclub Enterprises, сам инициировал банкротство.

Суд признал кипрскую структуру «заблокированным активом» из-за санкций, что позволило передать акции Сбербанку. На фоне этого кредиторы — Сбер (4,5 млрд), «УК Сити» (977 млн) и «ТД Эверест» (188 млн) — добились открытия конкурсного производства.

Сеть Pan Club, отказавшаяся от эксклюзивного сотрудничества с Pandora, сегодня торгует ювелирными изделиями десятка брендов. Однако эксперты считают, что без уникального позиционирования бизнес обречен: конкурсный управляющий Яков Геттингер уже готовит план ликвидации.

Аналитики не исключают, что Сбербанк попытается сохранить активы через реорганизацию. Например, передаст франшизу новой компании под своим контролем. Но пока это лишь гипотезы: официальных заявлений от банка нет.

Банкротство «ПанКлуба» — символ кризиса иностранных франшиз в России. После 2022 года десятки сетей (от IKEA до McDonald’s) либо ушли, либо сменили концепцию. Pandora пыталась адаптироваться, переименовав магазины, но долги и санкции оказались сильнее.