Цена платины достигла многолетнего максимума на фоне растущего дефицита

Рынок платины находится под давлением из-за явных признаков надвигающегося дефицита, что привело к значительному росту цен.

Спотовые цены на платину подскочили более чем на 2% после 10%-го роста на прошлой неделе, достигнув отметки около 1200 долларов за унцию. Это самый высокий уровень с мая 2021 года, что подчеркивает растущую напряженность на рынке. Одновременно с этим, вмененная стоимость заимствования драгоценного металла на один месяц достигла шестилетнего пика, а объемы запасов в биржевых ETF-фондах, обеспеченных платиной, выросли до 10-месячного максимума.

Эти "бычьи" сигналы появились в то время, когда рынок готовится к очередному году дефицита, то есть превышения спроса над предложением. Сильный отток платины в США в первые месяцы 2025 года, вызванный опасениями по поводу возможных тарифов со стороны президента Дональда Трампа, также способствовал росту стоимости заимствования металла.

Несмотря на то, что платина, которая ранее хлынула на склады Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX), теперь распродается, ставки аренды (отражающие доход, который держатели в хранилищах Лондона и Цюриха могут получить, сдавая свой металл в краткосрочную аренду) остаются настойчиво высокими. Обычно эта доходность близка к нулю, но в этом году она выросла до исторических уровней, при этом ставки аренды за один месяц превысили 13,5% в годовом исчислении.

"Напряжение на рынке наблюдается с декабря", — отметил Эд Стерк, директор по исследованиям Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC). "Отток средств с NYMEX должен был бы смягчить ситуацию, но в целом рынок все равно движется к дефициту".

По оценкам WPIC, дефицит предложения в этом году составит почти 1 миллион унций. Платина широко используется в каталитических нейтрализаторах и лабораторном оборудовании, помимо инвестиционного спроса. В этом году цены на платину выросли на 32%, опережая рост золота, который составил 26%.

Примечательно, что спотовые цены на платину также значительно превышают фьючерсные, что является необычным явлением для драгоценного металла и служит еще одним индикатором дефицита физического металла на рынке.

Важным фактором, способствующим росту спроса, является увеличение импорта платины в Китай. В апреле текущего года он составил 11,5 тонн, что стало максимальным месячным объемом почти за год. Китай, будучи крупнейшим потребителем платины в мире, наблюдает, как местные ювелиры переключаются с золота на платиновые изделия. Это происходит из-за того, что золото стало слишком дорогим и нестабильным, и платина предлагает возможность сбалансировать риски, связанные с волатильностью золота.